长城基金向威达：A股长期战略方向稳定

　　中证网讯（记者 余世鹏）9月17日，长城基金首席经济学家向威达表示，综合当前估值水平、经济形势和流动性环境等各种可以预见的因素，未来半年A股的系统性风险不大，长期战略方向稳定。科技、新能源和汽车电动化智能化三大产业链，以及传统周期板块依然值得关注。未来一个月，应当重点关注上市公司三季报情况，建议投资者短期逢低关注军工、网络安全、鸿蒙概念、种子安全、券商、白酒和CXO板块。

　　向威达表示，从估值角度看，A股当前整体估值依然处于合理区间，市场的大趋势和大背景都有很强的确定性。截至目前，钢铁、煤炭、有色金属和基础化工等多个传统周期细分赛道位列今年以来涨幅前10行业，相关行业指数均上涨至历史高点。

　　向威达指出，实际上，自去年10月底以来，国际油价和国际金属价格开始加速上涨。当时，除美国经济加速复苏带动需求回升的普遍预期以外，以“双碳”为核心的经济转型和“科技强国、自主创新”等趋势也起到了助推作用。在“双碳”大背景下，相关产业未来的产能扩张会越来越受限，但需求还在持续增长（产能和供给做减法，需求做加法），这必然推动相关产业价格持续上涨。综合当前产业库存、未来资本开支和产能扩张格局等因素来看，在未来较长时期内，这种供求缺口依然难以得到明显改善。虽然相关板块股价在当前情况下继续上升的空间暂时不好判断，但连续大幅度下跌也是比较不现实的，未来较长时期内可能还是以震荡上涨为主。

　　此外，向威达表示，银行和龙头地产公司的估值以及机构配置仓位都在历史底部位置，银行资产质量可能是过去10年来最好的时候；尽管近期券商股有所上涨，但其估值也还在历史低位，近两年券商板块的盈利能力也在持续改善。总体上，金融、地产板块持续下跌的风险不大。