华宝基金：本轮调整持续性有限 把握稳增长+低估值市场主线

　　中证网讯（记者 徐金忠） 1月25日，A股市场大幅调整。华宝基金发表观点指出，本轮市场调整，外部风险是主要诱因，本轮调整持续性有限，把握稳增长+低估值市场主线。 

　　华宝基金指出，2022年初以来，指数整体持续回调，春季躁动不再被提起，市场风格快速轮转，成交量逐渐走弱，节前观望情绪较重。对此，华宝基金认为，本轮市场调整，外部风险是主要诱因。市场普遍预期美联储货币政策收缩节奏将提速，美国十年期国债收益率大幅上升，再加上本轮疫情的负面影响，VIX风险指数飙升至近两年来新高。此外，近日乌克兰危机有所升级，在降低市场风险偏好并在美股的情绪脆弱期进一步放大市场波幅。

　　华宝基金认为，国内来看，“稳增长”预期持续强化。货币政策已经处于宽松窗口期，降准降息已落地，宽松信号持续释放，十年期国债收益率下降，宏观流动性维持相对宽松。房地产政策已在边际上有所好转。其他“稳增长”政策仍待发力，包括更多的财政支持、促进消费政策。在政策窗口期可以期待更多地方性稳增长政策落地，新老基建链在市场悲观情绪释放后有望持续发力。

　　展望后市，华宝基金指出，虽然市场在波动过程中持续走弱，但本轮指数的调整幅度和持续时间相对有限，持续性不会特别强。预计节后随着风险偏好的修复，特别是稳增长政策效果的显现，市场仍有反弹机会。“市场底”渐行渐近，建议继续紧扣稳增长政策布局蓝筹，迎接上半年行情起点。