念空科技：大宗商品牛市是否终结仍有待观察
王辉
中国证券报·中证网
中证网讯（记者 王辉）4月下旬以来，有色金属、黑色金属、贵金属等大宗商品，出现了近两年较为少见的一轮深度走弱，市场对于持续逾6年的商品牛市是否已接近尾声的疑虑明显升温。对此，念空科技董事长王啸5月11日表示，从历史上看，美联储加息、缩表和大宗商品价格的长期走熊，并没有完全必然联系，商品价格主要还是由其供需关系决定。就短中期而言，部分商品品种的走弱也在合理的波动范围内，这并不一定代表商品牛市的终结，进一步的市场走向还有待观察。
王啸认为，受疫情、局部地缘冲突等因素影响，当前的国际形势相较于几年前有了很大变化。特别是，以往的全球商品供应链被打破，必然会导致大宗商品的供给不足。而需求侧的需求并没有明显减小。只要这样的状态一直持续，那么大宗商品的整体价格水平可能还会继续维持在历史高位，大宗商品市场进一步的趋势性走向还有待观察。
此外，王啸还表示，对于量化CTA策略而言，“流动性的好坏”是比市场涨跌更重要的因素。鉴于目前对当前市场形势的判断，念空科技认为，未来商品期货市场的价格水平可能还会在未来较长时间内高位震荡。这对善于捕捉“短期反转”和“短期趋势”的中短周期量化CTA策略而言，将是较为有利的市场环境。
