中欧瑞博吴伟志:当前是最好的播种季节

　　“投资是什么?投资人是什么?”在采访中,中欧瑞博董事长吴伟志先给中国证券报记者抛出了这样的问题。

　　在过往的投资中,吴伟志表现优异,善于在消费、医药、科技等非周期行业中抓牛股。在2003年至2007年上一轮大牛市中,重仓消费行业牛股,管理账户平均取得超过20倍收益。2007年1月22日至2007年11月30日管理的金和瑞博基金,期间收益率121.71%,在同期市场128只主动型公募股票基金中位列第3名。

　　难能可贵的是,其所管理的产品实现全部盈利。据私募排排网数据中心统计,截至2014年7月4日,公司成立及管理产品时间超过5年以上,管理的阳光私募产品不少于4只且全部赢利的全赢私募有6家,中欧瑞博正是市场中为数不多的管理多只产品均不亏钱、成功战胜熊市的长牛私募。

　　不过,这位已有20多年的证券投资经验的基金经理态度谦和。吴伟志告诉记者,近期他在做观察,“看圈内具备5年投资经历的投资人,为什么会成功,为什么会失败?”他发现,实际上大部分投资人,在投资时都懂得知识层面的东西,比如掌握估值方法、了解公司基本面,但是能做到“知与行”统一的却是极少数。

　　实际上,在记者曾有过交流的上百位基金经理当中,成功者往往在哲学层面有远超常人的深度思考,正如人们常常把巴菲特、索罗斯当成是金融家,而他们更乐意认为自己是哲学家一般。

　　“知是别人的,比如绘画这门艺术,很多人都可以掌握素描、构图等技能,但只有极少数人才能成为艺术家。做投资的时候,在‘知’这个层面,很多投资人知道高位要卖出,低位要买进,别人恐惧的时候要贪婪,别人贪婪的时候要恐惧,但是能在‘行’的层次做到的是极少数。”

　　吴伟志总结说,一个成功的投资人,其要点就在于“知与行”统一。投研和风控就好比鸟的双翼,两只翅膀强健有力、配合协调才能飞得平稳高远。有一套有效的投研和风控体系,基金才能在牛市中让净值往前跑,在熊市中能控制下行风险,防止净值大幅回撤。

　　吴伟志说,“作为一位基金管理人,你所要的,并不是说你的理念有多先进,而是应该在实践当中见成效,毕竟投资是一门接地气的活儿。”他认为,投资就像务农:股市有春、夏、秋、冬,在不同市场阶段做正确的事,中欧瑞博的投资策略是随着季节变化,春播、夏长、秋收、冬藏。

　　他把投资风格总结为成长、价值、趋势三类。成长投资是赚企业盈利增长的钱;价值投资是赚估值回归的钱;趋势投资是先知先觉的人赚后知后觉人的钱。三类方法如果运用得当,都能在市场中取得辉煌成功,功力不够都会成为埋单的人。它们就好比习武之人的兵器,兵器本身并无高低优劣之分,胜负取决于使用兵器人的技艺高低而非兵器。

　　对于当前市场,吴伟志判断,目前正处于2007年以来的熊市末期,在这个阶段是最好的播种季节。从现在开始一直到牛市中期都将是成长股表现最好的时期。目前的主要投资策略就是买入、持有和优化成长股投资。当市场中成长股估值泡沫较多,或者管理资产规模过大时,辅以价值投资风格作为补充,以随缘的心态把握能力圈以内的交易性机会。