高抛低吸难以实现 基金定投纵横谈

　　刘宗源：实际上做过投资的投资者都非常清楚，这个是非常难把握的，我们先不看个人投资者，我们先看专业的机构。现在很多证券公司都有一个证券研究所，它在每一年年末或年初的时候都会做一些未来市场行情的预测，我们自己研究部门曾经对2007年2008年2009年这三年的专业的机构，研究所他们对未来行情的判断，实际上结果是让我们大失所望的。比如说2007年，我们可以看到很多机构就是预测未来点位，涨到10000点事指日可待的事情；2008年肯定大家都非常有信心，最保守的估计可能也是8000点，连预测6000点都很少很少。而事实情况我们可以看到，2008年结果是怎么样呢，在2008年最低跌到1600多点，然后在2008年年底收盘是1800多点。2008年在预测2009年其实也出现这样的尴尬局面，就是在2008年底的时候预测2009年，那个时候悲观的情绪特别严重，可能大部分机构预测到1300点，最高的也就2600。而实际上我们可以看到2009年指数又回调直上，最高到3400，收盘的时候也是3100点。这种情况我们可以看出要预测最高点和预测最低实现高抛低吸这种理想状态的话，就一个专业机构，专业研究团队他都很难实现，况且我们是个人投资者。我们的信息和专业机构的相比是非常有限的，我们使用的技术手段和专业机构相比是有限的，所以我们说的高抛低吸那是一种理想状态，可以算是可以盈利的，实际上最为一个投资者，无论是专业机构投资者还是普通投资者，都是很难做到的。

　　主持人：好多投资者都说，预测高点和低点就像算命的一样，也许没有那么的严重吧，但是也差不多。嘉宾观点当中，准确的判断高低点现在看来是非常困难的，于是就产生了我们今天所谓定投的省事儿的方式，能不能赶紧给我们说一说您觉得定投到底有哪些优势。

　　定投优势

　　刘宗源：实际上基金定投的优势还是非常明显的。第一个是它能探底成本，假设我们在6000点买入的话，那可能不断的下跌，如果是你一次买入的话，那你就6000点的成本呢，如果你在6000点开始定投的话，那可能是逐步逐步的往下跌，即便像跌到现在的时候，现在2400点，经历23年的时间，它的成本远远不是6000点的成本了，而是可能相当于3000点，甚至更低的成本。这是一个很明显的优势，当然这也是一个相对的，如果在上涨的时候，它也会把你的成本不断的抬高，这是一个方面的优势。另外一个方面它是有一个投资规律，我们知道，人是有一个心理的趋利避害，如果市场特别好的时候，他就热情高涨，就赶紧投进去，如果在下跌的时候他就恐惧，就很恐惧的心理，你要是有基金定投的话，那不一样，就是你在不断的往进投，即便在下跌的时候，我可能也不会因为他下跌而停止定投。

　　主持人：所谓有些成熟的投资者他们敢于在市场下跌的时候，根据自己的判断，越跌越买，反倒涨起来的时候赚钱了。

　　刘宗源：对，这是第二个优势，第三个优势其实还有。我们一说投资可能要花很多钱去投，其实基金定投刚好满足一个小额的投，就门槛比较低，如果一个人的收入两万三万，他也可以做定投，如果一个人的收入两千三千，他同样可以定投。因为我们知道，大部分的基金公司现在只要开通定投的，他一般在500，有的在200就可以做定投，这就等于让很多投资者有这个机会参与到定投。

　　主持人：甚至是一些上了一些岁数的，或者说一些学生，都可以参与到这种理财的方式来。

　　刘宗源：但是你刚才说上了一些岁数的，他的定投可能方式不一样了，不同年级阶段还是不一样的。

　　主持人：比较适合低收入人群，这是另外一个优势，另外能不能给我们解释一下比如说基金定投。我们很多投资者的朋友都在说比如我选一个相对的低点，我选不到绝对的低点，我可以选一个相对的低点，然后多拿一些钱进去，然后等他涨起来我再卖，可能这就是大家说的想在高点卖出，低点买入的这样一种心理，可能还存在着一些侥幸，但是他们觉得这也是一种方法。另外定投他是不是也有一些不同于我们刚才所说的一种方法，比如他有一些复利的优势在里边呢？

　　刘宗源：你要说为什么要定投，它实际上是利用子资金的复利来实现一种盈利，开始收益率是5%，慢慢积累的话，那可能就不是这是数了，远远会高于这个数，收入会高很多。

　　主持人：刚才我们还是说到时间点的一个问题，即使是定投也不能够完全放弃时点的选择。比如说您刚才说到的从6100点跌到了1600点，如果是做定投的话，入市时间越早，他的亏损额度是越大的，从998点到6100点这个过程当中入市时间越早盈利越多。那么您是不是做过这种定量的分析，不同的市道当中，选择指数型基金或者是股票型基金，股票基金就选市场平均收益的，各自收益情况是怎样的，咱们也别说太短了，说一个相对来讲时间周期比较长的，三年，您做过这样的计算吗？