政策红布与牛市猜想
《英才》
政策面的多重利好能启动牛市吗？
从公布新股发行改革指导意见，到发布主板以及中小板退市方案征求意见稿、养老金入市，以及降低期货和股票交易费用。一系列的密集政策东风使得5月“开门红”，让市场再次看到希望。仅相隔两个星期，央行再次释放“暖意”——降低存款准备金率0.5个百分点，继续夯实政策底。
对于投资者来说，最出乎意料的、最直接的利好莫过于降低股票交易费用。
从6月1日起，上交所交易经手费从交易额的0.11‰降低至0.087‰，深交所从0.122‰降低至0.087‰；沪市的交易过户费从0.5‰降低至0.375‰，深市维持0.0255‰不变，总体降幅约25%。同时，沪深证券交易所将按照上市公司股本规模分档收取上市初费和上市年费，并对创业板公司实行减半收取。根据测算，此次降低A股交易相关收费，预计年度总额约30亿元。
自沪深股市成立以来，A股交易费用的变动主要是印花税变动。史上历次印花税的变动都会对A股涨跌形成一定影响。在最近的一次2008年印花税下调后，市场一改“自由落体”行情，连续两天反弹，近千只个股涨停，反弹幅度约17%。
不过，此次交易费用下调主要是指交易经手费下调和上交所的过户费下调。
相对于准备金率于银行存款，印花税对于股市的调节作用更为明显。此次股票交易费用的降低作用是否能与印花税相同？有人将其评价为“熊市底部初现，为牛市提前准备的‘交流’预演”，那么究竟市场底离政策底还有多远？
