定投最佳状态揭秘：从熊市起至牛市终

　　对基金定投而言，最佳状态就是起于熊市、终于牛市，获取最大收益，遗憾的是投资者往往反其道而行之，在市场高点进场的人远比离场的人多，在市场低点离场或观望的人远比进场的人多。

　　基金定投宜择“势”。从长期来看，市场向上的概率更大，在市场低迷时正是定投的好时机。在低位时坚持定投甚至加大定投，有望在未来的上涨中分享更多的收益。国内最早推出定投业务的融通基金表示，现在的定投市场类似于2008年的市场，正是低点买入、摊薄成本的好时期。

　　据统计数据显示，截至今年6月8日，上证指数的市盈率（11.6倍）明显低于998点（17.5倍）和1664点（14.5倍）时的市盈率水平，估值创下新低，市场处于低风险区域，正是布局定投的好时机。

　　理财专家建议，正在定投的投资者当前不宜停止定投，否则容易重蹈2008年覆辙。以定投融通深证100基金为例，2007年8月至2008年8月，上证指数下跌35.4%，停止定投并赎回基金的收益率为-32%；如果停止定投但不赎回基金，坚持到2010年3月，其间上证指数涨幅为-27.7%，融通深证100定投的累计收益为-11%；如果坚持定投到2010年3月，融通深证100定投的累计收益为18.2%。

　　值得注意的是，不同类型的基金有不同的“个性”。投资者在买基金时，也一定要考虑到基金的“个性”是否适合自己。如果是一个风险厌恶者，定投了一只波动大的指数基金，在面对市场调整时，不能承受风险，在低点盲目停止定投或赎回，结果将会损失惨重。

　　同时，定投也要注意将收益落袋为安。定投付出的是市场平均成本，其收益也应该是市场的平均收益。投资者应正确认识定投的真实收益，合理确定目标收益率。除结合自身风险承受能力、投资目标、投资时间外，投资者还可参考主要金融市场（香港、台湾、美国、法国、英国）代表性指数成立以来的年化收益率。截至6月，成熟市场长期以来的年化收益率基本在6%~13%之间。另据计算，用上证指数20年的历史数据模拟基金定投，任意定投1年、3年、5年和8年，其年均收益率也在5%~10%之间。