避开高科技股陷阱 有钱要花得聪明

　　有2个方法非常实用——

　　1、找垄断型科技公司

　　之前我们也分析过手机市场，对于大部分科技公司而言也是同样，一个市场能容纳生存的公司数量确实非常有限。

　　投资拥有高壁垒的科技公司至少有两个好处：第一，你不用担心它太快被市场洗牌下去，壁垒确实提供了好的安全垫；第二，你不用太担心你选择的公司没有实质业绩支撑，高壁垒公司往往经历过考验，早就淘汰了那些只是纯粹虚幻故事和题材的炒作。

　　既然如此，你要认清现在某个领域哪个科技公司是老大并不难。

　　这个方法可能会让你损失潜力股的巨大回报，但好处是相对稳健与可靠。你平时只要留意有没有能让一个科技龙头发生行业扭转的新闻就可以了，理论上，你仍可以稳定享受科技股高速发展的回报。

　　你唯一需要警惕的是，技术垄断通常都不具可持续性，技术呈现出明显的跳跃式的发展模式，可替代性很强。某一个技术暂时领先了，下一个升级技术极有可能就被另外的竞争者所替代，领先者很快变成了落后者。强大如英特尔，其发展也是数度起落，资本市场上更出现过80%以上的跌幅。像微软这样凭借技术垄断和转换壁垒牢牢掌握住市场的公司，也许只此一家，但即便是微软，比尔??盖茨也还是常常担心突然有一天被新的竞争者所击败。

　　无论如何，选一个科技股老大的风险总比你选一个太多不确定的新科技公司要低很多。

　　2、看到实质的业绩支撑

　　以Facebook为例，这家公司之所以一上市就掉了那么多价格，是因为投资者发现，要让现在的股价变得合理，Facebook未来5年每年的收入增幅必须达到40%以上。这就意味着Facebook在未来6到7年必须得获得400亿美元的收入，同时还得保持相同的利润率水平。2011年，Facebook的收入为37亿美元，利润率为27%。

　　如果你真对一家新公司感兴趣，那么你的注意力不应放在它们的市值有没有超过通用，而是这些公司是否能够安全度过上市之后的早期不稳定阶段。如果这家公司开创的一个新市场发展速度太快、太过于混乱，那么进入其中的企业将会很快崩溃。

　　很多本来有发展潜力的年轻初创公司，其估值往往被过分夸大，比如Groupon和Zynga。Facebook为了维持被过分夸大的IPO估值（为其收益额的100倍），就必须保持不太实际的增长率。

　　当然，市场上也有很好的模范：比如Google。这家公司一直在推迟上市计划，最后在公司成立6年后才正式上市。2004年，Google上市后，股价一直平稳上升，投资者的回报率达到了500%。当年Google的收入为400亿美元，净收益为100亿美元，市值为2000亿美元，这些数据让估值看起来非常合理。

　　科技股公司主要是看成长性，主营业务增长率非常重要，如果你想更进一步，那就可以了解一下收入增长率的支持因素，比如收入构成、未来业务前景。

　　你可以这么看企业的成长潜力：1.这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长。主营业务的不断成长是企业成长最根本也是最稳定的标准，这一点上我们可以通过公司所处行业的前景、公司近5年内主营业务收入的增长状况来判断；2.为了进一步提高总体销售水平，发现新的产品增长点，管理层是不是决心继续开发新产品或新工艺？3.和公司的规模相比，这家公司的研究发展，对收入有多大效果？2和3实际上代表的是公司管理层的进取心。虽然公司业绩可能因行业发展或者其他因素大幅增长，但一家没进取心的公司，其大好机会早晚会被丧失掉，公司不会具有长期成长潜力。

　　以“愤怒的小鸟”的开发商Rovio为例，在苹果应用商店中，小鸟系列游戏收费0.99美元，扣除苹果收取的30%，这意味着每下载1亿次，Rovio就可以赚取高达7000万美元的收入。Rovio的另一个赚钱方式是广告。截至2011年，Rovio每个月的广告展示量达到100亿万次，超过谷歌成为全球第一大移动广告发布商。另外，公司还在推进玩具衍生品与影视作品收入。

　　如果一家公司真的注重提高主营业务收入增长率本身，往往也会更专注，不会为了获得短期收益而偏离公司竞争力的正轨。