季末考验2000点 机构建议选债基

　　上周，股市创下新低，严重考验投资者信心。基金方面，股债双跌，指数基金再次成为重灾区。对于本周的市场，机构表示将是2000点整数关口经受考验的一周，加上季末效应，权益类基金的投资仍然保持谨慎，债券类基金是可选择的品种。

　　上周股债基金双双下跌

　　截至2012年9月21日，上证综指报收于2026.69点，全周下跌了4.57%，创下本轮调整以来新低；深成指报收于8201.53点，全周下跌了6.16%。大盘蓝筹股与中小盘成长股相比略抗跌，沪深300全周下跌了5.03%，而创业板综指与中小板综指分别重挫了7.62%和6.12%。

　　根据海通证券的数据统计，上周指数型基金整体下跌了4.75%，除极少数新成立指基外，绝大多数指基均下跌。在完全建仓的老基金中，相对抗跌的是大盘蓝筹风格的指基，尤其是跟踪资源品指数的基金，如银华中证资源、博时自然资源联接、国联安商品联接以及博时超大盘联接等。跟踪创业板以及深证指数的基金业绩相对落后。

　　股票型基金整体下跌了4.00%，个基差异不大，所有股基中仅华宝资源优选一只由于新成立未完全建仓而上涨。普跌市场中仓位较低的股票型基金相对于指基抗跌。股基中除新成立基金外，相对抗跌的品种主要有以下特征：一是股票仓位较低的基金在普跌市中具有一定优势，如国富弹性市值、德盛红利、长城双动力。二是基金核心持仓中的部分个股由于抱团效应相对抗跌，如歌尔声学、国药一致、欧亚集团、国电南瑞、格力电器、长城汽车等，持仓偏重于这类个股的基金排名靠前，如上投成长先锋、上投新兴动力、国泰区位优势、景顺内需增长、银华优质增长等。三是行业配置对股基上周的业绩贡献并不凸显，少数基金，如偏周期配置的易方达资源行业、超配医药行业的添富均衡增长等基金也跌幅较小。

　　混合型基金净值整体下跌了3.51%，个基分化较小。其中，偏股混合型基金整体下跌了3.86%，平衡混合型基金整体下跌了3.43%，偏债混合型基金整体下跌了1.31%，生命周期混合型基金整体下跌了2.44%。与股票型基金类似的，仓位较低的混合型基金相对抗跌；部分混合型基金由于持股契合市场热点而相对抗跌，如国泰金鼎价值等。

　　上周央行加大了公开市场的逆回购操作，实现净投放资金1010亿元。但受到季末及假期因素的影响，上周后半周短期资金价格上升，资金面趋紧。由于股市惨淡，所有债券型基金整体仍然下跌了0.40%。其中，偏债型基金损失最大，平均下跌了0.70%，纯债型基金平均下跌了0.20%，理财债券型基金平均上涨了0.07%。由于资金面趋紧，理财债券型基金有较好表现，其中华安季季鑫领涨。

　　相对而言，海外权益市场有不错的表现，上周QDII净值整体下跌了1.29%。投资于权益市场的QDII和黄金主题QDII排名相对靠前，油气能源主题QDII业绩落后。上周上涨的QDII基金有华宝成熟市场、工银全球精选、广发纳斯达克100、富国全球债券和国泰纳斯达克100。