数百基金逃离白酒 五粮液泸州老窖跌出重仓前10

　　行业集体看淡，个股区别对待

　　与机构抛售似乎不合时宜的是，从几家已经披露2012年业绩预增公告的公司来看，除了贵州茅台，其他白酒公司的经营数据并不悲观，相反，仍然反映酒企在2012年的稳定增长。

　　据披露，泸州老窖2012年归属上市公司净利润为43.57亿元至46.48亿元之间，相比去年同期增长50%至60%。这已经超出前两年的增长。按照年报，2010年、2011年泸州老窖净利润分别同比增长31.73%、31.79%。

　　五粮液的净利润同样乐观。按照年报，2010年、2011年五粮液净利润同比增长35.44%、40.09%。而据今年1月公司发布的业绩预增公告，五粮液2012年归属上市公司净利润约在95亿元至98亿元之间，相比去年同期增长54.28%至59.16%。

　　另外几家公司的业绩预增公告也示好。据披露，山西汾酒2012年净利润预增69.45%，高出前两年57.85%、39.30%的增速。沱牌舍得（600702）预计2012年净利润同比增长70%到100%，相比前两年虽略有放缓，但仍在高速增长。

　　上投摩根新兴动力基金经理杜猛分析道：“判断白酒股后市，还需要一些数据，看看它的消费是个什么样的状况，才能够确定白酒股是不是能慢慢从相对低迷状态里走出来。”其管理的基金业绩在2012年获得股基第二位。

　　上投摩根是相对比较中立的基金公司。四季度，上投健康品质基金、上投摩根阿尔法基金分别买入了一些白酒股。

　　记者访问多家基金公司了解到，基金研究部集体看淡白酒行业增长，但是对个股投资仍然有坚持。

　　融通基金研究部回应记者：“我们判断未来白酒行业整体增速或将有所回落，但品牌和营销能力突出的企业仍然有较好的投资机会。中国有深厚的饮酒文化传统，从人口年龄结构来看，未来白酒主力消费人群3年内不会有太大的变化。塑化剂不大可能对白酒造成致命性的冲击，反腐对白酒行业的冲击需要进一步观察和评估。”

　　对于如何“处置”持有的白酒股的问题，融通基金补充道：“公司采用稳健的资产组合管理手段，白酒行业对投资风险在可控范围内。”

　　嘉实基金股票投资总监刘天君此前也回应理财周报记者：“在目前较为悲观的预期下我们仍将致力于深入研究基本面，精选出跨越行业周期的优质个股。”

　　私募背离逆袭

　　1月29日，茅台前十大流通股股东之一——深圳盈信投资的合伙人张峰向理财周报记者透露，公司在当天增持了贵州茅台。这是盈信投资贵州茅台十年以来首次增持，当日成本价约在每股175元左右。

　　“我不太喜欢跟着别人走，还是要坚持自己的判断，按照茅台的估值，现在的股价并不过分。茅台市场地位固若金汤，和其他白酒企业的差距仍在拉大，计划永久持有。在别人恐慌的时候，我选择逆向操作。”盈信投资董事长林劲峰说。

　　2003年7月，盈信投资以每股12元的成本价投资1200万股贵州茅台。按照2012年底的收盘价210元计算，盈信投资持有9年贵州茅台，年复合回报率达到63.83%。

　　另外，一直以成功投资茅台被市场认可的私募人但斌，也坚持一贯立场，持续唱多贵州茅台。

　　“他（但斌）以前买茅台买得特别多，但是高点出得并不多。现在具体拿着多少，我们也不好去说。”深圳一位熟识但斌的人士说，“现在茅台的状况，大家心里都明白。”

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春也补充道：“如果白酒股价跌到一定程度，博时不排除采取波段操作、适量买入的可能。”2012年1月29日，已经遭遇连续下跌的白酒股开始刹车。