赖戌播：牛市才到半山腰 不破历史高点难言顶

　　长期来看，上证指数的大牛市可能只到了半山腰，甚至还是在起步阶段。在上证指数突破历史高点6124 点之前（深综指已于今年2 月创历史新高），本轮大牛市几乎不可能结束，而上证指数抵达二十年大通道上轨附近，且KD指标出现死叉，可能才是本轮大牛市结束的信号。未来看好一带一路、金融、节能环保、军工和互联网。

　　中短期内应该回避创业板。如果要投创业板，首先要确定资金配置比例，建议不超过总资金30%；其次选择具有长期成长前景，符合新经济转型方向，业务可以做到全国的公司。目前新三板流动性很差，暂时不看好。除非新三板降低准入门槛，从500万降低至50万，放开个人投资者进场。但现在一板、二板过热，管理层短期内不可能降低新三板门槛。

　　4572点短期内难突破 4400点失守则确认短期调整开始

　　私募排排网：赖总，非常感谢您参与了我司5月份私募信息指数调查，您在调查中指出，您对5月份市场行情表示悲观，请问悲观的原因是什么？

　　赖戌播：K线：上证指数、沪深300指数高位长上影十字星，是短期遇阻特征。

　　趋势线、通道：上证指数本周正好在去年中以来的中型级上升通道上轨大致在4572点遇阻；

　　沪深300指数大致在2008年以来的箱顶和去年中以来的上升通道构成的双重阻力区遇阻。

　　创业板指数周四日K线倒锤头，跳空缺口很可能是消耗性（竭尽性缺口），因此短期回补缺口确认阶段性顶部概率大增。

　　指标：上证指数、沪深300指数的14周RSI顶背驰格局，历史上最具可比性的是2007年“5.30暴跌”之前的格局。

　　波浪：上证指数等主板指数首选数浪是处在（5）-3浪末段，次选是（5）-5浪末段，两者合计成立概率70%；备选是2月9日起进入（3）-3浪，成立概率20%，突破4600点后概率提升到70%。

　　时间之窗：“单年5月多风雨”，5、6月是120月、90月、60月和30月几个重要江恩时间周期汇聚点，推测未来1个月内形成月线级别顶部概率80%。

　　综合来看，技术上，首选依然是看（5）浪3或（5）浪5末段。上周预测的时间、空间（通道）、浪形共振很可能已经发生，因此估计上证指数高点4572点短期内难突破。8日均线岌岌可危，4400点失守则确认短期调整开始，20日均线（4200点附近）是短期强势支撑位。

　　私募排排网：您认为这波调整从时间跨度或者深度来看会是怎么样的？

　　赖戌播：熊市的寒冬中，偶尔也会有温暖的阳光；而牛市的盛夏里，突然的“惊雷”、“暴雨”，也是中短期投资者必须防范的风险。如果5、6 月份大盘见顶调整，可能类似：1996 年12 月暴跌（全线大跌，一步到位），1999年7 月后半年（之字形阴跌），2000 年8 月后半年（平台型强势整理），2007 年的“5.30 行情”（小盘股大跌后蓝筹股崛起接力）。

　　当然了，正所谓“千金难买牛回头”，牛市中的调整，就是低吸的机会，但前提是中级调整出现之前，能腾出仓位，备足弹药；又或者能找到能抗住大盘中级调整的个股。因此，未来1、2 个月，中短线投资者必须打醒十二分精神，随时密切关注大盘阶段性见顶的信号，并及时作出应对。

　　私募排排网：接下来具体应该如何操作？

　　赖戌播：大牛市只到半山腰，不在乎10%-20%净值波动或不在乎1、2个月调整的优质蓝筹股、成长股，可以继续长期持股。

　　对于波段操作、短线投机而言，严控仓位非常必要，防止类似2007年“5.30行情”的风险。除非周初上证指数直接突破4500点，否则不超过半仓操作，并以上证指数8日均线或4400点作为止损、继续减仓的参考。

　　大牛市只到了半山腰 历史高点6124必破

　　私募排排网：这种中长期的调整会不会影响您对未来市场的判断？您对未来市场行情具体怎么看？

　　赖戌播：长期牛市判断不变。半年线甚至年线级别的大牛市可能只到了半山腰：藏宝图的读者对于以下这个半年K线图应该非常熟悉。早在第一根半年级大阳K 线竖起来之前N 个月，本《分析报告》就指出了如图所示的时间周期规律和二十年大通道下轨的支撑、KD 指标的意义，提示大牛市即将启动。尽管上证指数两根K 线不到就已经翻番，但从长期来看，上证指数的大牛市可能只到了半山腰，甚至还是在起步阶段。

　　可以简单推测：在上证指数突破历史高点6124 点之前，本轮大牛市几乎不可能结束，而上证指数抵达二十年大通道上轨附近，且KD指标出现死叉，可能才是本轮大牛市结束的信号。

　　未来看好一带一路、金融、节能环保、军工和互联网

　　私募排排网：未来您看好的行业或者投资机会有哪些？

　　赖戌播：未来看好一带一路、金融、节能环保、军工和互联网。

　　一带一路：一带一路是国家意志，国家大战略，习大大亲自主导，举国之力，必须成功。一带一路将贯穿整轮大牛市。

　　金融：资本市场全面改革开放已经在路上，资本市场是实现改变融资方式、降低融资成本的必由之路，券商板块也将贯穿整轮牛市。保险也将受益于资本市场的水涨船高，也有望走出去。至于银行，也正在加紧实现互联网+，估值低，也有潜力。

　　军工：国家从韬光养晦到走出去，必须要有强大的军事实力作为保障，军工的大发展将是必然。军事研究院所整合到上市公司，军事投入将会大规模增加。

　　互联网：互联网已经爆炒过了，谨慎乐观。个人认为未来1年，互联网会严重分化。

　　中短期内应该回避创业板 新三板流动性很差暂时不看好

　　私募排排网：已经持续2年走强的创业板目前高高在上，估值压力非常大，您对创业板未来走势怎么看？如果要投资创业板应该如何投资？

　　赖戌播：个人认为中短期内应该回避创业板。如果要投创业板，首先要确定资金配置比例，建议不超过总资金30%；其次选择具有长期成长前景，符合新经济转型方向，业务可以做到全国的公司。

　　私募排排网：新三板投资今年异常火热您怎么看？贵公司有没有参与？

　　赖戌播：我们没有参与新三板。个人认为，目前新三板流动性很差，暂时不看好。除非新三板降低准入门槛，从500万降低至50万，放开个人投资者进场。但现在一板、二板过热，管理层短期内不可能降低新三板门槛。