买入低市值ST股票，不到3个月收益46.55%！

　　一、投资ST股票

　　很多人回避ST股票，认为这些公司连续亏损面临退市风险太大。但投资ST股票，实质是在享受现阶段不成熟股票市场的制度红利，很多担忧的问题并不存在：

　　a 注册制。注册制现在的说法是暂缓实行，但我一直认为注册制不会也不可能真正实行。即使最后实行也是有中国特色的注册制，对质量和数量还会有标准和控制，跟现在的审批制没有本质区别。而且如果实行注册制，股指极有可能跌破2000点，对现存上市公司的再融资不利，新发行股票的估值也会大幅下降。现在国家力推供给侧改革，重要策略就是国企混改整体上市。注册制明显不符合这个大方向，因此暂缓也是必然。

　　b 壳资源。对于有IPO意图的公司来说，排队上市遥遥无期，而花一定的代价借壳完全可以弯道超车。借壳上市后，股东将来可以减持套现，股票可以抵押质押，公司容易获得银行贷款，还可以通过多种方式合法转移变现资产，综合收益远大于借壳成本。

　　c 退市。造假是普遍现象，但监管机构只能对*ST博元这种没背景的民企痛下杀手，如若涉及到地方政府或者国企就会投鼠忌器。股民也很清楚这一点，遇到*ST博元自认倒霉，但对ST长油或*ST新亿(600145,买入)就会写信举报甚至去围攻上交所证监会，总之是大闹大解决。在这种情况下，地方政府或国企怎么可能轻言退市。

　　二、投资低市值ST股票

　　投资ST股票，主要目的就是寄希望于最终能够借壳重组，像*ST酒鬼(000799,买入)这种凭自身业绩扭亏为盈的公司并不受市场欢迎。基于借壳重组去选择ST股票的指标有很多，但这些指标并不是绝对的，每个指标都可以轻易找到正面案例和反面案例：

　　a 控股股东。通常认为控股股东最好是民企，原因是民企决策快重组容易。但国企股东成功转让股权的例子也不少，又因为国有资产保值增值的任务，溢价率往往会更高。比如ST景谷(600265,买入)溢价27.87%转让股份，*ST狮头(600539,买入)溢价75.6%转让控股权。

　　b 股权比例。通常认为股权比例越低越好，但股权太分散也未必是件好事。比如*ST新梅(600732,买入)现在仍为控股权内斗不止，最后结果是2016年暂停上市。

　　c 资产质量。通常认为资产质量越差越好，如果能破产重整那更是咸鱼翻身了，现在*ST川化(000155,买入)就受到热捧。但如果遇到*ST新亿，破产重整的结果却是小股东账面亏损67.15%。

　　综合来看，还是基于市值指标选择ST股票更为理想。市值越低的ST股票，借壳重组的难度越低，成功的概率也就越大。站在借壳方的角度而言，注入同样的资产能获得更多的股权比例，当然优先选择低市值公司了。

　　三、低市值ST股票的收益

　　如果在1月4日建立低市值ST股票组合，截止到4月14日涨幅是17.91%；如果在1月27日或2月29日两个低点建立组合，涨幅是46.55%和43.09%，远超指数涨幅。

　　如果还是认为ST股票风险太大，选择低市值股票也是个替代方案。在今年2月29日两市股票最低市值仅有18.22亿，截止到4月14日两市最低市值是26.12亿，43%的反弹力度完全令人满意。但低市值股票跟ST股票相比，低市值股票更容易出现黑天鹅事件，而ST股票利空基本已经出尽。再有就是创业板股票不允许借壳，而ST股票有退市压力因此重组的动力会大很多。