黄金回调见底 “买买买”抄底机会能到来吗？

　　据彭博社7月22日公布的最新调查显示，随着股市上涨导致避险需求骤降，黄金交易员及分析师转而看空金价走势，为四周以来首次。不过，仍有分析员维持乐观的态度。对黄金投资者来说近日的调整可望造就抄底机会，经济增长依然疲软，未来可能黑天鹅事件对黄金也有推动作用。

　　联邦基金利率期货显示，近期市场对美联储7月、9月和12月的加息预期正出现同步攀升，美联储到12月加息的概率自上月底的9%大幅攀升至44%。而同时市场也担心黄金股今年超额收益已经明显，有获利回吐压力，国际金价也一度大幅下滑逼近1300美元/盎司。

　　前海开源金银珠宝基金经理谢屹认为，今年是黄金的“黄金时代”，持续看好黄金和美债等避险资产，尤其是黄金。继续维持从6月下旬到今年年底黄金依然有10%+的涨幅判断，美元金价预计在1400至1500美元/盎司之间。据基金二季报数据，前海开源金银珠宝基金始终将仓位维持在 90%以上，并夺得上半年灵活配置混合型基金冠军和开放式基金收益冠军。截止7月22日，该基金今年以来回报35.34%。

　　华泰证券(601688,买入)策略分析师戴康称，历史上两次黄金上涨周期的背景都是宽松的货币环境和不断积累的金融风险。目前来看美国经济仍将在弱复苏中挣扎，并随时有可能被问题丛生的欧洲经济拖累，黄金是比美元更优质的避险保值资产。“去全球化”下押黄金比押美元更靠谱；其次，在存量博弈的A股历史，黄金股的累计超额收益可达40%以上，本轮才为26%，黄金股超额收益在2012年年中见顶后调整了三年半才见底，启动点筹码足够分散。存量博弈市场需要更果断拿住强品种，回调提供增持黄金股的机会。

　　值得注意的是，前海开源金银珠宝基金与投资实体黄金的基金产品不同，这只基金投资标的主要与金银珠宝主题相关证券。由于黄金股票的走势不完全取决于金价，还要结合公司自身的业绩和市场资本博弈。小编查阅资料发现，这只黄金主题基金与黄金走势相关性比较弱。不过，作为一只主动管理基金，如果管理人具有较强的投研能力，能够把握黄金生产企业的基本面，有可能获得比单纯投资黄金更高的收益。