扬杰科技：重塑产业链 驱动高成长

　　公司作为国内少数集分立器件芯片设计制造、器件封装测试、终端销售与服务等纵向产业链为一体的半导体分立器件规模企业，具有较为成熟的技术研发和市场推广经验。凭借较强的综合优势，公司在光伏二极管等诸多新兴细分市场具有领先的市场地位及较高的市场占有率，有望伴随产业的成长而稳步成长。

　　强势重塑分立器件产业链

　　依托高水平的技术研发平台、稳定的产学研合作开发关系以及高端的研发测试设备，公司贴片式功率二极管、高频桥式整流器、专用雪崩芯片等26项产品被认定为江苏省高新技术产品。公司先后承担并实施了多项国家级、省级科技攻关项目；获得国家专利100项，其中国家发明专利12项。如此强大的技术实力以及长期的技术积累，赋予了公司重构分立器件产业链的能力。

　　因为我国国内半导体分立器件企业主要以后道封装测试为主，前道分立器件芯片生产的工艺支撑及资金支持的缺失和不足成为制约大部分分立器件企业发展的瓶颈。2009年，公司投入四英寸分立器件芯片生产线，并依靠自身人才、技术、生产工艺等基础核心优势的长期积累，逐步掌握了分立器件芯片生产的核心技术，成功实现了分立器件产业链延伸，形成了芯片制造设计与分立器件封装测试互动发展的新型产业链格局。

　　完善产业链铸就客户优势

　　新型产业链发展格局奠定了公司跨越式发展的基础。规模化的下游客户对配套半导体分立器件产品的一致性、稳定性及规模供应能力具有严格的要求。由于公司拥有完善的产业链，从而意味着公司关键原材料已实现内部配套，这有利于保证分立器件产品的优良品质，确保产品符合市场需求。公司先后通过了ISO9001：2008国际质量认证、ISO/TS16949：2009国际汽车行业质量管理体系、ISO14001：2004环境管理体系等各项管理体系认证，主要产品获得美国UL安全认证，并符合欧盟RoHS指令的环保要求。与此同时，公司依托良好的技术优势及敏锐的市场洞悉能力，通过技术创新、产品外延等手段不断拓展新型半导体分立器件产品线。在输出电流范围上，公司整流桥产品覆盖了从0.5A～50A的全系列规格，覆盖电流范围广泛。在产品种类上，公司形成了从功率二极管到整流桥、从低频器件到超高频器件、从小功率产品到大功率模块、从安装器件到贴片器件、从芯片设计制造到各种封装器件的全系列、多规格产品。

　　据此，公司获得不少知名客户青睐。在光伏二极管方面，有浙江人和光伏科技有限公司、易通光伏科技有限公司等；在高性能汽车芯片方面，有云意电气、北京奥博华电子电子有限责任公司、阳信长威电子有限公司；在贴片桥式整流桥、贴片二极管方面，有林洋电子、三星电气等；在高压整流器件方面，有天正集团有限公司、正泰电器等。

　　与核心客户共同成长可期

　　如此的信息就意味着公司业绩演变趋势值得期待。因为公司业务领域分布在光伏、汽车电子、智能电网、LED照明、家用电器等领域。这些领域的市场容量持续稳定成长，且公司客户又是各领域的产业龙头企业，因此，公司将伴随着核心客户的稳定成长而成长。

　　为此，公司预计2013年净利润增长30%至50%。而且，公司未来的成长后劲依然强劲。一是光伏等产业在2013年下半年开始复苏，在美国证券市场挂牌交易的中资光伏概念股涨幅惊人，充分说明了全球资本对我国光伏产业强劲复苏的认同，所以，光伏产业的强劲复苏将有望拉动公司业务的发展。二是芯片业务不仅完善了公司产业链，而且还为公司带来新的利润增长点，2012年度杰利半导体向扬杰科技配套芯片2565.99万元，同时对外销售芯片5437.24万元；杰利半导体2012年营业收入8008.92万元，净利润1910.95万元。随着杰利半导体生产规模增加和技术水平不断提升，其为扬杰科技配套率和盈利能力都将进一步增长。三是IPO的募集资金项目有望成为公司新的业绩成长点。随着公司在技术及市场资源的积累及提升，公司在保持现有产品优势竞争地位的同时，有必要向高性能产品方向拓展相关产品线，从而达到优化产品结构，完善产品布局的目的。所以，业内人士颇为看好此次募集资金投资项目，因为这些项目的实施，将进一步扩大公司优势产品的产能，提升优势产品的市场竞争力，优化现有产品的结构，为公司保持并进一步提升行业市场地位奠定基础，从而驱动公司业绩的快速成长。