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6月物价料继续低位运行

倪铭娅 陈海青中国证券报·中证网

  6月物价数据发布在即。分析人士预计,猪价持续回落有望带动6月CPI同比涨幅小幅下降,继续保持低位运行。下半年物价上涨压力不大,不会对货币政策形成掣肘。

  猪价连续下跌

  根据国家发改委日前监测,猪价下跌进入一级预警。分析人士认为,受猪价持续下跌影响,6月CPI同比涨幅料回落。

  “猪肉价格继续下跌对CPI的影响进一步加深。”中信证券首席宏观分析师程强表示,猪价下跌预计影响6月CPI0.47个百分点。另外,随着夏季来临,大量蔬菜鲜果上市导致价格回落,6月CPI同比涨幅或回落至1.1%。

  国泰君安宏观首席分析师董琦表示,猪价下跌是CPI涨幅回落最主要的影响因素,但6月原油价格上行,同比涨幅较大,将在一定程度上对冲猪价影响,预计6月CPI同比涨幅降至1.2%。

  光大证券首席宏观经济学家高瑞东认为,6月食品价格继续下跌,非食品价格小幅回升,预计6月CPI同比涨幅与上月持平。食品方面,猪价、鲜菜、鲜果价格延续回落;非食品方面,原材料继续带动下游消费品价格上涨,服务业恢复趋势带动相关价格向上修复。

  物价涨幅可控

  展望下半年物价走势,分析人士普遍认为,在猪周期和高基数等因素影响下,下半年物价上涨压力不大,年内物价涨幅可控。

  华泰证券固收首席分析师张继强表示,下半年低猪价叠加高基数仍是影响物价上涨的主要压制因素。整体来看,经济周期与猪周期的错位导致年内物价上涨压力不大,四季度或是年内高点,可控制在3%以内。核心CPI年内或随服务消费恢复与制造业成本转嫁而逐月走高,年末预计同比升至2%左右。

  万联证券策略分析师徐飞认为,猪周期步入下行通道,下半年仍将延续。预计全年CPI同比涨幅为2%左右。全年通胀压力不大,不会对货币政策形成掣肘。

  “考虑到我国经济运行在合理区间,在潜在产出水平附近,物价走势整体可控,货币政策要与新发展阶段相适应,坚持稳字当头。”央行行长易纲日前表示,坚持实施正常的货币政策,尤其是注重跨周期的供求平衡,把握好政策的力度和节奏。

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