业绩增长公司股价走势稳健 A股市场估值性价比凸显
中证网讯（记者 黄一灵）4月12日，A股三大指数全面反弹，北向资金12日净买入超90亿元。
业内人士分析称，A股长期走势取决于自身基本面，在“稳增长”的政策预期下，中国经济长期向好的基本面不会发生改变，中国资产仍具有投资吸引力。同时，A股上市公司高质量发展初见成效，业绩增长公司股价走势稳健，将对股市形成有力支撑。
短期因素不改A股长期运行逻辑
近期，A股市场出现调整，主要指数出现较大波动。业内人士分析称，A股调整主要系中美利差出现倒挂、国内点状疫情拐点未至等短期不确定因素，市场情绪脆弱，投资者风险偏好下降。
对于中美利差倒挂，海通证券首席经济学家兼首席策略分析师荀玉根表示，历史数据显示，美债利率上行对A股走势及风格影响较小，企业盈利状况才是风格的决定变量。
“就资本市场而言，中美利差倒挂对权益资产的影响相对有限。从过去的经验来看，我国的核心资产价格和美元流动性具有一定相关性，但在2018年、去年下半年都出现过明显的背离。未来国内资产价格主要还是看我们自己的政策。”海通证券首席宏观分析师梁中华进一步分析称。
对于国内疫情，中信证券首席策略师秦培景认为，参照西安、深圳和吉林的经验，预计4月中旬是本轮上海疫情的拐点。在此轮局部疫情得到有效控制后，各地政策将在疫情防控和经济发展之间再平衡，以缓解经济压力。同时，4月中旬也是稳增长政策二次发力的关键窗口，若疫情拐点与政策发力点如预期叠加，A股中期修复行情将贯穿二三季度。
整体而言，A股长期走势取决于自身基本面，而我国经济长期向好的基本面并没有发生改变，4月11日央行发布的3月金融数据已超出不少机构预期，投资者对A股中长期并不应该悲观。恒生前海基金权益投资总监祁滕指出，在基本面上，接下来将有更多、更有力的政策以确保实现全年经济增长目标，预计财政政策与货币政策共同作用下，中国的经济将有望得到支撑。
业绩增长公司股价走势稳健
上市公司是中国经济发展的缩影。3月以来，A股市场涌现出一批“茅式护盘”，龙头上市公司纷纷披露前2月经营业绩，用扎实的数据证明了中国经济增长强劲，基本面成色十足。
与此同时，中国证券报记者注意到，在基本面的支撑下，业绩稳健增长的上市公司也不惧外围因素扰动，股价展现韧性。
以沪市为例，全沪市2021年业绩预告净利润增长下限超过100%的公司共有331家，多数公司业绩预告披露后股价走势跑赢大盘。其中业绩预告披露至上周五（4月8日）收盘相对大盘平均涨跌幅为6.39%，业绩预告披露后10个交易日相对大盘平均涨跌幅为2.52%。从行业来看，涨幅较大的沪市公司主要集中于采掘、化工、制造业。从个股看，63家沪市公司自业绩预告披露后至4月8日收盘相对大盘涨幅超20%，35家超30%，14家超50%。
“传统支柱产业及高端智造行业均有显著表现，高质量发展公司均以优异业绩赢得市场信心，跑赢大盘。”某市场观察人士评价称。
值得一提的是，在蓝筹股集中的沪市主板，这一现象更为明显。沪市主板共有268家上市公司业绩预告净利润下限超100%，其中业绩预告披露至4月8日收盘的相对大盘平均涨跌幅为9.35%。
数据显示，上述业绩预告净利润涨幅翻倍的沪市331家公司里，已披露年报公司共146家，2021年度合计实现净利润4755.8亿元。沪市主板268家公司里，已披露年报共计113家，合计实现净利润4576.6亿元。
另从近期的机构调研数据来看，多家公司对未来产能和业绩增长继续传递出积极信号。例如，容百科技表示，接下来的产能释放节奏会比较快，预计去年年底的12万吨产能在二季度能够满产，贵州以及韩国工厂在二季度也会陆续投产。汇金通则提出2022年经营目标，力争实现营业收入35亿元（2021年为24.98亿元），产品产量40万吨。
迎来中长期布局时间点
在一定程度上而言，近期市场调整，释放的是风险，也是机会。截至目前，A股投资性价比相对合理。
汇丰晋信基金认为，从中长期来看，目前市场估值已经处于相对低位，且已经反映了较为悲观的预期，后续的机会或大于风险，可能是中长期布局的一次良机。
"从策略而言，或已到达中期布局时间点。从股票市场的性价比指标（ERP）看，当前市场总体的性价比已与历史大底（2016年、2018年、2020年）时相近，或意味着进一步下跌空间已经非常有限。"永赢基金表示。
瑞银（卢森堡）中国精选股票基金基金经理、瑞银资管中国股票主管施斌近期亦表示，对中国资产有信心。他认为，中国资产具有投资吸引力，投资者在当前需要更多耐心。
“投资中国优质公司将为有耐心的投资者带来长期强劲的回报。不少中国优质公司长期表现不俗，在市场环境变化时具有韧性。另外，中国经济的一些长期趋势，将催生很多投资机会。同时，海外资金对中国资产相对偏低的投资配置，将为主动型投资者带来许多机会。”施斌分析称。
