11万亿信托流动性 “国家队”打造信托受益权转让平台

　　受制于相关政策约束,国内始终未形成一个影响广泛的信托产品流通市场,流动性的缺乏严重影响了国内信托业的健康发展。“目前新华汇金平台还处于尝试阶段,准入门槛较高,暂时只吸纳2-3家央企背景信托公司,待时机成熟将向全国信托公司开放。”新华汇金金融资产受益权交易中心总经理侯柄骋告诉上证报记者。

　　首单业务开门红

　　新华汇金是新华社新华(大庆)国际石油资讯中心有限公司(石油资讯中心)成立的国有控股公司,与同属“石油资讯中心”的新华产权交易所合作,旨在建立全国性质的金融资产受益权交易服务平台,受益权产品包括但不限于信托产品、私募债权、金融理财产品、万能险产品等。

　　谈及交易所发展战略,新华汇金金融资产受益权交易中心总经理侯柄骋表示将以“稳”为主。

　　“交易平台目前还处于尝试阶段,暂时只吸纳2-3家央企背景的信托公司,尽力降低前期产品的兑付风险。”侯柄骋向上证报记者介绍道,“同时,我们会对上线产品进行审核,投资者可以通过交易平台自由交易,倘若产品投向符合国家宏观调控要求,收益符合买卖双方预期,通常来说完成一单信托受益权转让只需7天时间,费用在千分之一至万分之三不等。”

　　据悉,新华汇金交易平台第一笔业务——定向增发项目收益权转让也已接近尾声。

　　侯柄骋表示,未来平台成型后将向全国信托公司完全开放。

　　同时,新华汇金也看重银行非标资产。随着银监会同业业务的新规出台,商业银行非标资产的出路被严格限制,未来将有非常庞大的银行非标资产需要市场消化。

　　侯柄骋表示,一旦银监会对银行非标资产的监管有所松动,这块业务也将成为新华汇金的重要金融交易资产。

　　此外,考虑到新华汇金自身也面临巨大风险,对于首批央企背景的信托公司,也要对风险进行部分兜底;此外新华汇金还专门找来了几家资产管理公司(AMC)沟通战略合作,风险控制或将全权委托于后者。

　　信托专家孙飞认为新华汇金交易平台的成立,对于国内信托业而言是重大历史事件。“信托产品一直被人诟病缺乏流动性、安全性、盈利性。动辄1-3年的投资期限,却缺乏随时变现渠道,如果打造一个全国性的信托受益权转让平台,意味着信托受益权可以随时变现,解决信托产品‘流动性’短板问题。”

　　规模亟待突破

　　在新华汇金金融资产受益权交易平台成立以前,国内产权交易所、信托公司、第三方理财公司已经在尝试信托收益权转让,然而实际效果却差强人意,区域性、单一性使得国内始终未形成一个影响广泛的信托产品流通市场。

　　北京金融资产交易所、天津金融资产交易所以及上海信托登记中心等各地产权交易中心均陆续推出了相应的信托受益权转让平台。

　　然而,受制于平台本身的局限和法律法规问题,上述地方产权交易所难以在全国开展业务,同时由于中国的信托财产登记制度不健全,信托产品目前仍然无法通过三方交易平台直接实现转让。

　　“平台只能起到信息流通的作用,投资人要转让最终还是需要与投资者进行面对面谈判并到信托公司完成受益权变更登记,手续流程繁冗复杂,投资人并不热衷。”业内人士说道,“况且地方交易所公信力不足,不能令投资者放心。”

　　一些信托公司也陆续推出了统一的受益权转让平台,比如华宝信托的“流通宝”、中信信托“信惠财富”等,将产品的转让信息统筹到公司平台上,通过这个渠道来寻找意向受让方撮合交易。

　　“但是信托产品受益权转让成交量也并不大,信托公司一般只针对自家客户服务,虽然对各种产品通用,但涉及面窄,信息传播范围小,卖家有时候还得自己物色买家,这种‘点对点’效率比平台类高,但是规模不可能做大。”有信托公司人士告诉记者。

　　【信托转型全面开启】信托公司纷纷布局PE 转型大战悄然打响

　　信托公司已悄然开始布局PE(私募股权投资基金)业务,一场无声息的转型大战即将上演。

　　近日,《每日经济新闻》记者获悉,中融信托旗下全资子公司北京中融鼎新投资管理有限公司 (以下简称中融鼎新)注册资本金增至5亿元,并开始大量招兵买马,高薪聘请私募人才,布局PE业务。

　　中融信托相关人士向记者证实,中融目前制定的转型布局方向,确实有意重点发展PE业务,借助旗下子公司中融鼎新的牌照搭建一个股权投资平台,开展并购业务。

　　一位大型信托公司研究总监向记者表示:“对信托公司而言,PE业务确实市场空间很大,目前,我们正在探讨尝试这一块领域的相关业务,未来也希望有更多的政策配套出台。”

　　信托公司开始发力PE业务

　　据了解,中融鼎新早在2011年年底就已经成立,但公司业务开展并不顺利,投放项目数量仅为个位数,投资收益也并不理想。

　　事实上,中融信托涉足PE业务,从中融康健资本管理(北京)有限公司 (以下简称中融康健资本)可以窥探一二。2013年8月,中融鼎新牵手曾任昆吾九鼎投资管理有限公司医药基金负责人禹勃成立中融康健资本,禹勃个人持股51%,中融鼎新占49%的股份。2014年4月,中融康健资本首单产业基金总规模为10亿元,该基金是一只主要关注医疗健康产业投资和公立医疗资产改制方向的公司制产业基金。

　　上述中融人士表示,中融鼎新此前试水的中融康健资本与爱尔眼科[-0.91% 资金 研报]成立的医疗产业并购基金的业务模式已逐渐成熟,希望在其他行业的产业并购模式中进行复制。

　　与此同时,日前,上海信托在PE业务领域的探索也迈出了一大步。上海信托宣布成立旗下一家直投子公司——上海浦耀信晔投资管理有限公司 (以下简称浦信资本),定位为上海信托的股权投资平台。据了解,浦信资本由上海信托与汉禹投资顾问(上海)有限公司、鼎浦投资咨询(上海)有限公司合资成立,注册资本1000万元。未来,浦信资本将重点关注于大健康产业的产业并购。

　　上海信托副总经理、浦信资本董事长杜娜伟曾公开表示,“上海信托已经把PE业务视为信托转型的一个重要方向进行探索,成为公司长线发展的重点领域。”

　　据知情人士透露,包括华宝信托、华能贵诚信托在内的多家信托公司,均正在筹备PE子公司,准备开展PE业务。

　　资管计划、信托流动性盘活 国家队进场破解

　　近年来,关于建立信托产品登记系统一直未有实质性推进。银监会主席助理杨家才在去年年底举行的2013年中国信托业年会上表示:“要建立信托产品登记信息系统,这是信托业规范发展的基础,也是金融市场重要的基础设施建设。”

　　杨家才指出,交易功能是上述系统的四大功能之一,“大家都在讨论信托产品怎么盘活,怎么增强流动性,也可以通过这个系统逐步解决。”

　　此外,有媒体报道称,上海、深圳等地也在探索建立信托受益权转让信托,其中,上海还在酝酿设立全国性信托登记公司。