银行频试理财面签底线 监管顾虑什么

　　监管之忧

　　“监管坚持‘面签’底线原则，跟我国金融环境有很大的关系。”上述直销银行负责人认为，国内银行理财产品有隐性的刚性兑付存在，但基金、保险等产品已经一定程度打破了；同时，包括银行理财在内的国内资管产品的风险评级体系不够完善，投资者本身的风险承受能力与理财产品的风险级别无法对应清晰。

　　事实上，监管也在努力改变银行理财的这种局面，并尝试灵活执行“面签”原则。比如，银监会在公开场合中多次透露将银行理财产品进行分级的信号，并进行分类监管，将合适的产品销售给合适的投资者。

　　在此基础上，银监会年初曾拟试点银行资管计划实行“网签”，同时将5万元门槛降低至1万元，后来有将试点范围扩大到“部分理财产品”，多家银行上报了试点方案，但该试点最终又被暂停了。

　　银行理财销售“面签”的初衷是基于风险考量，确认投资者风险承受能力和身份的真实性。在这一点上，招行与京东本次合作，已经做出一些创新，比如线上风险测评和交叉身份认证。

　　“从技术上来讲，‘面签’的目的‘网签’也可以替代。相对技术层面而言，监管层更关注后续的风险。”上述股份制银行人士向记者表示，“很多投资者风险意识不强，往往把‘网签’当做形式，不会结合自身的风险承受能力去认真比照产品的风险度，一旦出了事情，很大程度会把责任推给银行，并扣上‘误导销售’的帽子。‘面签’让客户经理根据不同投资者重申产品风险，至少让投资者更重视风险意识。”

　　监管坚持“面签”更深层次的原因，是对金融系统风险的考量。一位接近监管的权威人士认为，目前银行理财规模已经达到13万亿，如果放开面签、门槛限制，规模会迅速飙升，从而加速对存款分流，在目前还存在存贷比限制的背景下，进而会影响到贷款，甚至金融稳定。

　　“一个‘余额宝’已经让商业银行意识到危机感，监管层甚至考虑是否应该通过风险准备金的方式来限制货币基金。银行体系无论是规模还是金融产品开发能力，远比基金公司和互联网企业强得多，一旦放开‘面签’，可能会引起一系列威胁金融安全的连锁效应：存款搬家的趋势可能会进一步加剧，如果信用卡开户‘面签’也放开，甚至会带来虚拟货币超发的问题。”上述股份制银行人士称。