原油、人民币汇率推高伦敦铜价

　　长休市后的第一个交易日，虽然上海金属开盘价随外盘品种节奏涨跌不同，但全日内外盘金属价格以普涨为主。氛围上，一方面，原油价格受本周减冻产会议各种言论揣测影响继续收涨，紐油指数升至2015年7月52.79点，布油指数升至54.84，带动有色金属市场积极交投；另一方面，在岸人民币、人民币中间价跟随离岸人民币冲破6.7，人民币对美元中间价报6.7008，创六年新低，释放人民币入篮后外汇市场将进一步放开的信号，显示中长期人民币汇率将向新的区间振荡，提振了进口依赖度较高的沪铜价格。

　　从经济基本面需求入手，我们认为主要经济体的多数指标依然以稳定为主，因2016年中国经济的表现明显好于市场预期，10月、11月国内生产活动仍可能维持较高的积极性，将提振有色金属价格进一步的向更高位置振荡为主。

　　具体看，铜市场，可能影响短期供应的诸如澳洲强风暴天气带来的Olimpic Dam铜矿断电、印尼Grasberg铜矿小范围劳资纠纷都已结束，有色金属市场将在下旬迎来LME年会，市场将高度关注上游对供求平衡的最新看法，除智利外，秘鲁、墨西哥、赞比亚、刚果、蒙古的扩产达产程度最受重视。就价格预期角度，我们虽然看好秋季铜价，但铜价整体难以有效突破上方周线阻力，这一线伦铜大体在4950-5050美元，沪铜指数大体在3.85-3.9万，基本认为铜价只是向振荡区间上方波动，这受到季节性周期需求的影响，同样也受到内外铜库存流动的影响。临近交割，长江现货铜价依然保持200元水平的升水，表示沪铜存在一定的结构性紧张。

　　其他方面，伦敦掌权派与主要欧盟国家继续就退欧“强硬”表态，希腊获得了新一轮援助，市场尝试讨论12月欧洲央行缩减QE购债量并延长购债时间的情境；美国大选完成第二轮辩论，市场角度更加支持希拉里；同时，德银可能再度转变内部改革方向。指标面，今日公布中国9月货币供应及欧元区ZEW经济景气指数。

　　操作上，铜市依然向上方周k线振荡区域高点波动，多单继续持有。

　　机构来源：首创期货