南华期货：棕榈油期权上市首日成交价格较为合理 流动性适中

　　中证网讯（记者 周璐璐）6月18日，棕榈油期权正式挂牌交易。南华期货当日发表观点称，整体来看，当日棕榈油期权成交价格较为合理，流动性适中。棕榈油期权流动性低于豆粕、玉米、铁矿石期权，高于塑料、聚丙烯、PVC、LPG期权。 

　　南华期货分析称，棕榈油期权主力合约是P2109期权合约，次主力合约是P2101期权合约，主力期权、次主力合约流动性较好，成交量占期权总成交量的99.5%以上，持仓量占期权总持仓量的99%以上，其他月份的期权合约流动性较差。建议投资者在交易棕榈油期权时，首选2109期权合约进行交易，也可以选择交易2201期权合约，注意避免交易其它月份的非活跃期权合约。

　　南华期货还表示，上市首日棕榈油期权隐含波动率变化不大，主力月（P2109）平值合约隐含波动率全天围绕37%波动，与挂牌基准波动率差别不大。截至收盘主力平值期权隐含波动率为36.22%，期货90日历史波动率为39.02%，隐含波动率略低于历史波动率。棕榈油期权波动率整体呈现微笑状态，实值期权、虚值期权隐含波动率偏高，平值期权隐含波动率偏低，符合期权性质，但部分实值看涨期权和虚值看跌期权的定价偏低，导致棕榈油期权市场存在波动率套利机会。从波动率期限结构来看，棕榈油期权波动率呈现近高远低的状态，表明市场近期不确定性较高，远期不确定性偏低。