光大证券：短期调整基本到位

【今日头条】

央行再度降息

中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

【投资策略】

短期调整基本到位

上周市场风格分化明显，中小市值公司的表现强于大市值蓝筹股。受到经济增长低迷、新股发行提速、券商收紧融资杠杆三大因素影响，本月上旬市场冲高回落，形成高位震荡走势。稳增长政策加码，使得利率下行和流动性宽松的基本格局不变，受估值扩张与流动性支撑，A股有望延续中长期上升趋势。

目前上证指数回调至中长期上升通道中轨附近，中轨是多空力量相对平衡的区域，与成交额快速萎缩、抛压减轻相互印证，表明短期调整基本到位。预计中旬市场有望震荡上升。

【宏观视角】

宽松政策有望加码

根据统计局今日公布数据，4月CPI同比增长1.5%，食品价格基期效应推动通胀同比企稳。虽然需求持续疲弱，但生猪和母猪存栏数的地位运行对今年猪价走势带来不确定性。城镇居民可支配收入已经从2012年初的14.0%持续下降至2014年4季度的8%左右，需求增速面临持续放缓压力。4月，PPI与PPIRM环比分别下跌0.3%和0.2%，显示生产面依然疲弱。疲弱的经济增长需要宽松货币政策来托底，而通胀偏弱也给货币放松留出了较大空间。未来宽松货币政策有望继续加码。

【行业分析】

建议买入计算机行业

互联网对物流环节的整合改造将是新一片蓝海和下一个风口。目前困扰行业的两个难题信息不对称问题与信用问题都有望通过互联网的方式得到解决。在互联网物流推荐标的方面，一方面建议关注有数据优势、先发优势的计算机公司，推荐皖通科技、千方科技、久其软件；建议关注天泽信息、中海科技；另一方面建议关注有物流行业优势积极拥抱互联网，探索新模式的物流行业公司，建议关注新宁物流、华鹏飞等。