光大证券：市场赚钱效应明显

　　【今日头条】

　　轨道交通市场巨大

　　全国已有39个城市获批建设地铁，预计到2020年，全国地铁总里程将达到6000公里，投资达到4万亿。国家发改委综合运输研究所所长汪鸣近日表示，未来中国市场最大的蛋糕不是房地产，而是轨道交通。

　　【投资策略】

　　市场赚钱效应明显

　　随着IPO重启临近，央行增加流动性投放，本周通过公开市场净投放100亿元，之前两周为零投放。近期货币市场利率稳中有降，隔夜和一周期限的SHIBOR利率11月均值比10月均值均下降10个基点左右，货币市场利率下行有利于机构资金入市。

　　最近市场赚钱效应明显，正在吸引场外资金流入，上周沪深两市日均新开账户数为7.07万户，自9月份以来首次超过7万户。上周证券市场交易结算资金余额日均数为2.2万亿元，比之前一周回升1200亿元，是连续下降4周后的首度回升，反映最近市场赚钱效应明显正在吸引场外资金流入。技术面上，市场在上升通道中运行，短期市场震荡盘升。

　　【宏观视角】

　　房价涨幅略有收窄，地产政策更为友好

　　根据统计局公布的70大中城市房价数据，10月新房房价环比下跌城市数从上个月的21个增加至33个，上涨的城市从39个减少为27个。同时，70城市房价平均水平涨幅有所下降，我们估算的新房房价月环比从9月上涨0.20%下降至10月的0.07%。而各城市间分化持续，一线城市房价涨幅收窄，环比依然保持较高增速，二线城市微幅上涨，三线城市出现下跌。决策层对楼市高度关注，宽松政策加码将继续推动需求回升。

　　【公司评级】

　　建议买入索菲亚

　　索菲亚使用自有资金1530万元与上海明匠智能系统有限公司合资成立公司。我们非常看好此次合资成立公司对索菲亚未来发展的前景。此外，目前国内还没有为家居产业提供工业4.0解决方案的专业公司，未来索菲亚和明匠科技合作的成功经验可以对整个家居产业进行输出，这亦将构成索菲亚未来的利润增长点。维持“买入”评级。