光大证券：短期市场震荡蓄势

　　【今日头条】

　　加强多层次资本市场投资功能

　　周小川表示，要提高直接融资比重，积极培育公开透明、健康发展的资本市场。“十三五”时期，应着力加强多层次资本市场投资功能，优化企业债务和股本融资结构，使直接融资特别是股权融资比重显著提高。预计从2014年到2020年，非金融企业直接融资占社会融资规模的比重将从17.2%提高到25%左右，债券市场余额占GDP比例将提高到100%左右。

　　推进股票和债券发行交易制度改革，以充分信息披露为核心，减少证券监管部门对发行人资质的实质性审核和价值判断；加强事中事后监管，完善退市制度，切实保护投资者合法权益。

　　【投资策略】

　　短期市场震荡蓄势

　　周四，沪深两市主板市场早盘跳空高开，在全天大部分的交易时间里围绕着前一交易日的收盘点位附近震荡盘整，尾盘市场走势转弱，收盘时告跌。创业板市场的表现相对疲弱，重心逐级下行，收盘时跌幅超过了2%。

　　根据惯例，12月初将召开2016年中央经济工作会议。长期看，随着改革进程的推进，经济新的增长动力不断壮大，经济企稳的动力增强，股票市场将维持中期趋势走强。

　　短期看，受益于流动性改善，A股市场资金供给增加，市场维持震荡上升态势。技术面上，上证指数在上升通道运行，受新股IPO影响，短期市场震荡蓄势。

　　【行业分析】

　　有色:关注铝、锌、锡反弹机会

　　继美铝、中铝电解铝产能关停，减产规模接近锌年产量10%，减产自救短期或提振价格。但长期趋势仍需要考察需求端景气度。从成本端考虑，我们建议关注铝、锌、锡品种反弹的投资机会。

　　中长期来看，我们认为在美元走势及联储加息时点落地、中国经济复苏进程这两个主要变量没有发生根本性变化前提下，有色行业缺少趋势性的投资机会。我们看好未来三个选股方向，第一，下游景气度持续提升的子行业，如核电、新能源汽车相关产业链；第二，民营小市值转型方向；第三，供应集中度高，定价机制与大宗相关性弱的小金属品种，如稀土、钨品种。

　　【公司评级】

　　建议买入美盈森

　　公司将于11月26日早盘复牌，发布32.5亿再融资公告。公司公告获得中国石化润滑油有限公司重庆分公司供应资质，11月21日公告获得顺丰速运供应资质。我们预计公司2015-2016年EPS为0.19元，0.36元，当前股价对应2016年PE为32倍，而公司目前的市值仅167亿。无论从估值还是市值的角度看，公司目前的成长空间和格局都被显著低估，维持“买入”评级。