2018年12月中国投资者情绪指数

中国证券报·中证网2019-01-16 19:35

　　中国投资者情绪指数简介

　　中国投资者情绪指数(China Investors Sentiment Index, CISI)是在收集网络能反应投资者情绪的上亿条金融文本大数据的基础上，使用深度学习方法，度量文本中国散户投资者情绪的新工具。该指数不仅包含过去市场信息，也能反映投资者投资意愿和对市场走势的预期。中国投资者情绪指数体系分关注度指数、情绪指数和分歧度指数。除了度量总体市场的一级指数之外，还包括按分板块、行业和风格分类的二级子指数。加入投资者情绪指数后，对市场收益率、波动、交易量的预测均能得到改进，可作为企业经营活动、金融机构存贷款决策、资产管理的新参考；也为政策制定部门和监管部门进行预期管理提供新信息。

　　从2019年1月起，北京大学国家发展研究院和百分点公司将按月联合发布中国投资者情绪指数。其中，关注度指数度量散户投资者对A股上市公司的关注程度，年度指数以2013年关注度为基准值100、月度指数以2013年7月关注度为基准100。关注度指数越高则关注程度越大，越低则越小。投资者情绪指数度量投资者在股票投资中表现出的乐观或者悲观的程度，该指数值域为0到100，其中0表示极度悲观，50表示不悲观也不乐观，100表示极度乐观。

　　本报告中一级指数为沪深300投资者的关注度和情绪指数。二级子指数中，投资者板块情绪子指数计算了上证50、中证500、中小板和创业板投资者情绪指数。其中，上证50反映对上海市场龙头企业的情绪；中证500反映对沪深300以外市值排名前500的中小市值公司股票价格的情绪；中小板刻画流通盘约1亿人民币以下企业的情绪；创业板则反映投资者对暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业的情绪。投资者行业情绪子指数则采用中信一级行业分类将沪深两市上市公司划分为27个行业并计算投资者情绪指数。投资者情绪风格子指数将股票分为成长、稳定、周期、金融、消费等5大类风格并分别计算情绪指数。

　　一、 CISI一级指数

　　1、CISI关注度指数

　　关注度指数概览：2018年关注度为2015股灾后年度最低；2018年全年关注度下降趋势明显。2008-2018年间，投资者对沪深300上市公司的关注度经历了2008-2014年间的逐渐上升、到2015年由于股灾骤然上升到338.4，之后持平在160以上水平。2018年1-12月关注度指数为150.5，较2017年的166.6下降了约9.6%（图1）。