REITs产品加速落地

　　12月以来，多项大额REITs融资项目获批。根据机构研报，截至2018年10月31日，已成功发行的房地产资产证券化产品共计93单，发行规模2197.4亿元，超过去年总和。业内人士称，上市房企通过发行REITs产品，有效拓宽融资渠道，通过资产证券化对物业进行分割，可以实现“投融管退”的商业闭环。

　　拓宽融资渠道

　　戴德梁行发布的《2018亚洲房地产投资信托基金（REITs）研究报告》显示，2018年国内房地产资产证券化市场规模继续保持快速上升势头。截至2018年10月31日，93单房地产资产证券化产品成功发行，规模为2197.4亿元，超过去年总和。多数发行主体为上市房企。

　　近期多项REITs加速落地，仅12月以来就有多项大额REITs融资项目获批。12月24日，上海证券交易所信息显示，“平安汇通-平安不动产朗诗租赁住房系列资产支持专项计划”获得通过，拟发行金额为50亿元，成为首单获批的合作型长租公寓储架REITs产品。

　　业内人士称，上市房企通过发行REITs产品，拓宽了融资渠道。不少房企通过REITs融资，有效缓解了资金压力。而投资者认购REITs产品，可以实现对大额房地产权益的分割和持有。

　　成功发行REITs产品的企业，通常需要满足企业评级高、项目盈利性好的双重条件。通过REITs方式，房企既获得了融资，物业品质也可得到保证。

　　实现商业闭环

　　戴德梁行高级董事及北中国区估价及顾问服务部主管胡峰对中国证券报记者表示，房地产企业通过发行REITs产品，可以实现“投融管退”的商业闭环。REITs产品为持有优质物业的企业提供了更加多元化的资金渠道。

　　REITs作为创新金融工具和长效商业模式，有助于租赁住房企业的规模化、集约化和专业化，有助于消化住房市场库存，盘活存量，提高资源利用效率和住房租赁市场的活力。

　　据了解，国内的REITs产品推出模式目前主要有四种形式：回购资产、续发、转向公募REITs以及处置资产。已有部分REITs产品存续期超过三年后，续发进入下一个存续周期。

　　据胡峰介绍，国际公募REITs可以体现大宗不动产资产的价格，为大宗不动产资产做好合理定价的“锚”。商业地产通过REITs相当于变相实现了IPO。（董添）