公司行业房地产新三板市场股市期市债市研报宏观海外基金港股信息披露行情交流金牛奖新媒体
首页 > 市场

创蓝筹也有春天

作者:博星投顾 李保金来源:中国证券报·中证网2018-02-12 08:00

  上周A股受美股大跌影响,周一略作抵抗后一路下跌,沪指盘中跌破了3100点,从1月29日的高点3587点至2月9日的低点3062点,上证指数两周跌去14.6%,指数重回到2017年5月份3000点附近。

  回首美股这轮牛市可以发现,在过去的9年中,美股从2009年3月6日6469点至2018年1月26日26616点,累计涨幅高达3倍多,出现高位获利回吐应属正常现象,主要的变量是担忧美联储加息节奏或有改变引起,尤其是近月数据表现超预期,促使欧美国债利率加速上行,10年期国债利率持续快速回升至四年新高2.88%,突破了自20世纪90年代以来的下降压力线,这似乎成了压垮美股估值泡沫的最后一根稻草。

  从统计角度看,美股之前也多次出现回调。第一次回调出现在2010年4月26日11258点至2010年7月6日9614点,跌幅达13.55%,振幅高达17.10%;第二次回调出现在2011年7月7日12753点至2011年10月4日10404点,跌幅达14.39%,振幅高达22.58%;第三次回调出现在2015年5月19日18151点至2015年8月24日15370点,跌幅达13.27%,振幅高达19.39%。从以上三次中级别回调时间、空间可以看出,此轮美股调整的时间、空间还不够充分。

  反观A股市场,以上证50为代表的价值蓝筹虽然前期有较大涨幅,但其背后逻辑主线是经济韧性和集中度提升下的公司盈利能力提升,而上述逻辑主线暂时还未发生根本性变化,下跌主要是市场情绪导致。尤其是一直弱势的创业板指数,上周更是跌破2017年7月18日1641点新低。价值蓝筹与中小创轮番杀跌,知易行难的价值投资,再度考验投资者的投资理念,有价值的公司越跌越是上车的良机,尤其是持续下跌近三年的创蓝筹,即跌出来的机会,涨出来的风险。

  此前,创业板指数市盈率最低点出现在2012年11月16日29.44倍,最高点2015年5月29日135.13倍,截止到上周五在40倍附近。历史上看,创业板还未出现连续三年跑输主板的情况,随着2017年年报和一季报业绩预告披露,业绩“地雷”逐步排除,创业板尤其是创蓝筹迎来利空出尽后是利好的预期差。从创业板指数月线级别看,3月份是2015年6月份调整以来的第34个月,重要的变盘窗口期,后市创蓝筹有望迎来左侧交易重要建仓期。


中证公告快递
及时披露上市公司公告,提供公告报纸版面信息,权威的“中证十条”新闻,对重大上市公司公告进行解读。


中国证券报官方微信


中国证券报法人微博

中证网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·中证网”的所有作品,版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。