站在当下时点,绩优基金经理对资本市场有哪些思考,有哪些担忧,又会如何寻找新的投资方向?从最新披露的基金2017年年报中可以窥见一二。
基金经理普遍认为,价格是划分好公司与好股票的重要标准,经历“戴维斯双击”之后部分白马股的估值优势已不在,未来市场震荡幅度会加大,基金经理迫切需要放宽投资研究的视野,在估值已经下降的细分行业中去寻找未来有望能成为蓝筹公司的标的。
市场机会趋于均衡
2017年股基冠军易方达消费行业基金经理萧楠认为,2016年以来,市场风格的单一化导致了估值的极端分化,趋势投资者的涌入使得很难以便宜的价格买到优质股票,这是当前面临的最大风险点。
东方红睿华基金经理林鹏认为,2018年蓝筹股压倒性占优的局面将改变,市场震荡幅度将加大,总体机会趋于均衡,中小市值公司里也有望出现涨幅巨大的个股。
在林鹏看来,市场里风险和收益的配比永远不可能均衡,投资者情绪和偏见造成的不合理定价始终存在。价值投资并不只是寻找低估值的品种,对价值投资更正确的理解应该是对资产合理的定价。2018 年,在一批确定性、低波动公司的估值修复之后,会加大对于成长股、周期股价值的挖掘,放宽投资研究视野。
国泰大农业股票型基金的基金经理认为,2018年市场的投资焦点依然是好公司,基金经理的工作就是要寻找能够成为“好股票”的好公司。