“最近两天主要在二级市场上配置了一些沪深300ETF指数基金,另外抄底了部分创业板指数的成份股。”在本周A股市场下跌之后,上海某中型私募基金投资总监严思(化名)向中国证券报记者介绍了他的做法。在严思看来,随着近两年陆股通北上资金大量涌入,A股纳入MSCI指数并大步踏上国际舞台,A股估值水平会更加合理,以往历史上曾经出现的非理性杀跌、“涨过头跌过头”的情况将更少出现。
值得注意的是,对于端午小长假前后本轮A股市场的持续下挫,目前多数私募机构秉持“底部思维”,不少大牌私募基金在上证综指2900点一线开启左侧交易。
私募寻找个股机会
在市场估值降至历史低位、境外资金持续流入的背景下,私募机构投资策略较为积极。在“底部思维”成为主流的当下,不少私募在2900点一线大举开启左侧交易,坚定看好优质个股的投资机会。
上海富钜投资首席投资官唐弢表示,从一季报情况看,在剔除金融股后,上市公司平均利润增速达23.53%,多数上市公司基本面处于较健康状态。本轮下跌存在“泥沙俱下”的个股错杀情况,一旦市场出现明显见底标志,就可能随即展开一波中线级别的上涨行情。该私募看好大消费板块的食品饮料、医药生物等投资机会。
高毅资产指出,历史经验表明,估值合理、基本面扎实的股票,往往能从类似近期市场担忧导致的下跌中率先复苏,为投资者提供积极的长期回报。在过去几年市场大幅波动的环境下,有一批优秀公司股价不断创出新高。随着市场调整,许多长期结构性的投资机会逐步显现。
朱雀投资表示,19日市场下跌之后,A股整体估值低于2016年熔断后低点,不少行业估值甚至创造或接近历史最低记录。从历史上看,在经济社会总体稳定的背景下,类似的市场下跌往往会为长期投资者提供买入优质标的的良机。该私募“自下而上”的择股指标显示,指数已跌入较确定的绝对收益区域。朱雀投资维持对2018年“指数小年、结构大年”“震荡格局”的基本判断。在系统性风险得到充分释放后,后续价值股和成长股都将存在结构性机会。
源乐晟资产认为,所谓经济出现“断崖式下跌”的预期并不能成立。从具体投资层面来看,A股优质龙头公司享受高溢价的特征“不可逆”,“大水有大鱼”的情况会继续出现。尽管消息面等外部因素可能还会有所扰动,但估值低、现金流好、竞争力强、享受行业集中度上升的个股会走出“慢牛”。