中证网讯(记者 王姣)“当前中国信用风险总体可控,预计2019年信用风险将呈现‘先扬后抑’的特点:上半年,随着经济增速下行,信用风险将有所抬升;下半年随着政策效果显现,经济有所企稳,信用风险释放将趋缓。”12月4日,中诚信国际信用评级有限责任公司董事长闫衍在北京召开的穆迪-中诚信国际2019年信用展望会议上表示。
闫衍指出,2018年以来,中国经济下行压力加大,GDP增长呈现逐季放缓的特征。虽然经济下行压力已然显现,但经济运行中依然存在很多积极因素,经济增长放缓并未打断中国经济的转型升级过程,这为未来长期可持续发展提供了保障。
“考虑到当前中国经济运行的内外环境尚未出现明显改善,供需两端均存在放缓压力,2019年中国经济仍有下行压力,上半年经济下行幅度较大,但下半年随着稳增长政策效应的显现,GDP增长或将小幅企稳。此外,2019年价格走势仍将延续分化,CPI中枢将有所上移,PPI或存在通缩风险。”闫衍表示。
闫衍同时提醒,在信用风险总体可控的同时,融资平台、民营企业、房地产行业等重点板块的结构性信用风险依然值得高度关注。
从融资平台来看,未来三年融资平台债券仍处于偿债高峰,在“保障融资平台公司合理融资需求”的政策指导下,长远来看融资平台风险分化将加剧,财力较弱、行政层级较低区域下辖的融资平台信用风险不容忽视。
从民营企业来看,虽然利好政策的出台在短期内有望改善民营企业的融资环境,但金融机构风险偏好没有明显改变,民营企业经营基本面仍有压力,叠加偿债压力较大,未来一段时间内民营企业尤其是信用资质较弱的民营企业信用风险仍将持续释放。
从房地产行业来看,行业调整期“强者更强、弱者更弱”的马太效应将进一步显现,中小房企生存空间或将进一步被压缩,随着房地产债券到期高峰到来,房企尤其是中小房企风险也将释放。