研究报告内容摘要:
今日视点:
固收:上周长债的上涨与避险情绪升温有关,但我们预计恐慌情绪会有所缓和,不足以持续推动长债利率下行。根据易刚行长的讲话,我们判断:一方面,即便面临外部流动性收紧影响,但在稳经济背景下,不会给债市造成大的冲击,另一方面,经济失速下行的可能性不大,也不会给债市带来大的机会。目前合意的利率水平有望维持,维持中期策略关于十年期国债利率3.5%-3.8%的观点不变。
证券:券商板块政策环境边际改善。受贸易摩擦升级、宏观经济疲软以及市场低迷等多重因素影响,券商业绩承压。行业“马太效应”加剧,强者恒强,集中度持续提升。前期压制板块估值提升因素未有明显改善的情况下,我们持续看好估值低、基本面相对较好的大型综合券商配置机会。个股方面,持续推荐中信证券、广发证券以及华泰证券。
家电:白电行业三季度销量增速环比放缓,预计白电行业三季报业绩增速有所放缓,但由于家电行业结构升级带来的销售价格上升,放缓幅度较小。
传媒:影视剧行业涉税问题逐渐落地,未来将推动行业规范发展,优质内容和院线渠道下沉推动中国电影票房稳步走强。建议关注内容行业龙头【光线传媒】。