方正证券：只有做多的条件 没有看空的理由

　　今年以来，随着市场不断调整，价格重心不断下移，上市公司回购规模不断扩大，已有335家上市公司实施回购，累计回购规模144亿。尽管回购规模较A股总市值可谓小巫见大巫，但还有242家在回购的路上，无论是回购规模，还是回购数量，都远超历史，它代表了产业资本的态度，那就是A股估值确实被低估了，维护股价市场在行动。我们认为，当前在A股市场占绝对话语权的是产业资本，他们最了解自身所在行业，对宏观经济最敏感，他们的增减持与回购，代表他们对市场态度，大规模回购自家股票，一般多出现在市场底部。

　　近期，各大主流媒体都在纷纷唱多A股市场，监管层也出面维稳市场，这在A股历史上极为罕见的。周三，当中美贸易战升级到2000亿，A股市场再度回落之际，新华又半夜喊话“A股估值处于历史底部，市场调整幅度在可控范围内”，周四大盘做出了积极的回应。近一段时期以来，从货币政策出现拐点，到市场政策吸引外资，到上市公司回购有助于提升公司的业绩，增强市场对公司的信心，再到市场各方发出稳定市场的呼声，都给脆弱的A股增添了稳定的动力。A股市场投资环境在改善，跌出来的机会在呈现，只有做多的条件，没有看空的理由。

　　产业资本发出了转向信号，市场氛围发出了抄底信号，昨大盘以大幅上涨方式，做出了积极回应，大盘不但量能得到释放，且放量突破近期高点颈线位，还挑战20日均线压力，创业板更是挑战了30日线压力，大盘基本确定企稳，之前连续跌停个股有的打开了跌停板，甚至有的出现盘中“天地板”现象，意味着市场信心得到了恢复，后市即便短线技术性回调，也难改延续反弹的趋势。短线大盘将继续挑战20日线压力，但市场底是震荡盘出的，尤其是均线系统修复还需时空转换。轻指数、重个股，逢低关注电子、通讯、芯片、医药及底部右侧放量股，回避前期涨幅过高股。