底部特征明显 医药板块有望走出“至暗时刻”

　　昨日，医药生物行业板块上涨2.7%，位居行业涨幅前列。医药板块内通化东宝、九芝堂、华海药业、九典制药涨停，润都股份、凯莱英、华润三九、恩华药业、誉衡药业涨幅超过6%。多股涨幅超过4%，板块内仅8只个股下跌，跌幅最大的普莱柯下跌1.51%。

　　对于医药板块，光大证券表示，行业估值处于历史底部区域，医药工业数据已趋稳定，带量采购有望修正，医保基金相对充裕，社保改革总体不增企业负担，以上利空均已基本消化。而利好正逐步积累，医药板块有望逐步走出黎明前的“至暗时刻”。

　　底部特征明显

　　医药板块自6月初以来经历了一系列行业性利空事件后，医药指数相比高点已回调近40%。截至10月27日，板块PE（TTM）仅24.3倍，相较沪深300溢价率为125%，2006年以来，医药生物行业历史平均市盈率为39倍，目前医药板块市盈率和相较沪深300溢价率均处于历史低位。从日前公布的基金三季报数据来看，医药行业十大重仓股占比13.60%，较二季度下滑1.97个百分点，减仓明显。

　　前期上涨较大的恒瑞医药、泰格医药、益丰药房、药明康德、乐普医疗等均有明显回调，估值显著回落。另一方面，在已公布三季度业绩的171家医药上市公司中，扣非归母净利润增速在20%以上的有119家，占比达到44.91%，增速在30%以上的有88家，占比达到33.21%。

　　分析人士表示，除少数公司业绩略不及预期外，医药板块上市公司业绩整体保持稳定增长。考虑当前市场和板块仓位，板块的低迷预计将继续持续一段时间，但板块底部特征明显，建议中长期投资者开始逐步配置。