国泰君安：看好四大能源补短板方向 受益公司相对集中
中证网讯（记者 王姣）“国务院发文阐明基础设施补短板具体方向，其中能源建设补短板在新战略和民生需求调整下重要性凸显，看好电网改造升级、天然气储气设施、管网建设和核电四方向。”11月23日，国泰君安证券策略研究李少君团队发表研报称。
李少君团队指出，国务院印发的《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，明确能源为基础设施补短板的重要方向之一。“部分投资者担心能源基建的力度和可实施空间，但我们认为无论是从惠及民生的角度，还是从能源长期发展的必须性来看，在基建投资已经开始逐步走出过去大面积、大规模的逻辑后，本轮能源设施因为其补短板的重要性，以及较为相对的回报率优势都让其有更大的规模和空间，今年以来。能源相关政策不断发布，主要方向已开始进入落实阶段，侧面印证本轮能源补短板建设的迫切度。”
综合政策落脚点和未来建设空间，李少君团队看好四大能源补短板方向。其指出，我国能源设施补短板，一是为了改善现有不满足民生需求的地方，二是为了建设配套能源低碳化发展所需的设施。从这两个角度出发，参考能源局未来2年的重大工程以及《指导意见》中能源补短方向，同时分析目前各自进展和其他配套政策之后，电网升级改造、天然气储能设施建设、天然气管网建设，以及核电建设将是未来2-3年能源设施补短板中最主要的四个方向。
“从未来规划估算四大方向投资空间，整体规模约在4700亿/年。”李少君团队指出，根据各方向目前已建项目的规模和体量进行粗略估算，农村电网改造未来两年的投资空间在2640亿元，特高压建设今后两年的建设规模在1540亿元，储气设施在2018-2020年的建设空间在1195亿元，天然气管网建设三年规模约3034亿元，核电每年带动的投资规模在1200亿元。
“从年均投资来看，核电和天然气管网建设带动的规模空间最大。但是从建设方向受益角度来看，即使天然气储气设施以及特高压整体规模不高，但建设受益公司更为集中。”李少君团队表示。
该团队指出，其一，电网升级中无论是农村电网升级改造还是特高压建设都将集中在2019和2020年内，同时涉及两个方向建设的上市公司受益更大，推荐国电南瑞，受益标的为平高电气；其二，国资油气公司在天然气储气设施和管网建设中参与更多，合作公司更为受益。而管线关键装备国产化进程加快，利好相关设备商。推荐石化机械、海油工程、久立特材，受益标的为中油工程、金洲管道。其三，如核电重启开启，建设公司和核心装备最先受益，推荐中国核电、应流股份；受益标的为中核科技、台海核电。
