恒顺醋业再次提价 调味品板块抗周期性凸显

　　柴米油盐酱醋茶，开门七件事是老百姓家庭中的必需品。临近农历过年，又是各家置办调味品和年货的高峰。

　　1月4日，恒顺醋业（600305）发布公告称，由于包装材料等成本上涨因素，导致恒顺醋业旗下多款产品提价。受消息刺激，1月7日恒顺醋业高开高走，尾盘一度冲高涨逾6%，最终收报10.64元/股，全日上涨4.83%，最新市值83.37亿元。调味行业龙头海天味业7日跟涨1.33%，中炬高新上涨3.66%。

　　值得注意的是，恒顺醋业每隔两到三年均对部分产品进行提价。历史上，恒顺于2004年、2006年、2010年、2014年、2016年皆对产品进行提价，持续提价突显醋行业龙头产品的定价权。中银国际预计，恒顺醋业最新提价可增厚收入约2%。

　　两年多来再次涨价

　　恒顺醋业1月4日公告将旗下5个系列产品分别提价15.04%、15.04%、10%、10%、6.45%，2019年1月1日开始实施。据了解，上述五个系列产品2018年销售额分别约为9685万元、4861万元、4391万元、3716万元、958万元。

　　对于提价原因，恒顺醋业在公告中称，提价是基于包装材料等成本上涨因素，并且为便于进一步聚焦A类产品战略、理顺价格体系。

　　东北证券指出，据恒顺醋业披露的销售额，2018年上述5个品种销售额合计达2.36亿元，占总营收约13.64%，综合提价幅度12.96%。在提价不影响该部分产品销量的前提下，预计提价将提升公司整体毛利率一个百分点。

　　据了解，此次提价是恒顺醋业在2010年、2014年、2016年三次提价中提价幅度最大的。前三次提价幅度均低于10%。回溯恒顺醋业最近一次提价的2016年6月，恒顺醋业上调经典醋系列共19个单品的产品价格，几乎覆盖了全线产品，不同产品出厂价调整幅度从5%到15%不等，平均提价幅度为9%。同时行业持续进行中高端升级，恒顺推出“三年陈”、“六年陈”、“十年陈” 系列高端产品，毛利率显著提升。

　　由此可见，恒顺醋业的提价能力在逐步改善，这包括公司品牌力以及对经销商的库存控制力的提升。在业内人士看来，本次提价涉及产品范围较少，并采取了优势产品提价多，薄弱产品提价少的策略，预计提价对销量影响较小。