估值切换可期 布局军工板块正当时
经过近几年的连续下跌，中信军工指数已经重回上一轮牛市起点，整个板块估值水平下移明显。业内人士认为，在当前经济背景下，军工较强的逆周期属性将凸显板块的投资稀缺性。当前，军工板块重点公司基本面稳增趋势不改，这对行业估值构成有力支撑，建议把握时机加大对重点军工企业布局力度。
景气度持续提升
截至2月10日，军工板块163家上市公司，共有129家公司发布具有明确业绩预计的2018年度业绩预告。129家公司中，共有113家公司预计实现盈利，16家公司预计出现亏损状况。业绩增速大于50%的公司共有44家，增速处于20%-50%的公司共有20家，业绩出现负增长的公司共有43家。
剔除ST船舶、ST抚钢等出现扭亏后大幅盈利的公司及鹏起科技、湘电股份等出现大额首亏情况的公司后，余下116家上市公司预计实现归母净利润合计为177.3亿元，同比增长28.14%；2018年第四季度预计实现归母净利润环比增长69.28%。
中信建投分析认为，除少数上市公司由于自身经营情况不佳出现重大亏损情况外，军工板块上市公司2018年业绩预计实现良好增长态势，第四季度业绩环比大幅增长，行业景气度提升趋势进一步被验证。
值得注意的是，核心央企与核心民参军公司业绩增速高于行业整体水平，注入预期央企和双主业民参军表现稳定。
分类来看，核心央企公司2018年归母净利润增速预计为38.73%，核心民参军公司预计同比增速为29.79%，央企龙头公司表现亮眼，军工行业核心公司业绩增长速度高于行业整体水平；注入预期央企和双主业民参军公司2018年归母净利润增速预计分别为23.65%和23.63%，业绩保持稳定增长，略低于板块整体水平。
方正证券分析师段小虎表示，军工企业以央企为主、服务国家战略，具有抗周期性的稳定增长，且基本没有企业流动性危机，特别是质地优良、拥有体制背景及规模效应的优质军工企业具备较高行业竞争力。
