中信证券：2020年A股有望迎来“小康牛”

　　19日，中信证券在深圳举行2020年资本市场年会。根据中信证券今日发布的2020年A股投资策略研报，中信证券首席策略分析师秦培景预计，2020年在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下，A股有望迎来2-3年的“小康牛”。配置方面，建议明年二季度关注科技与消费领域，四季度超配工业与金融。

　　秦培景团队表示，A股在经历了2019年的估值大修复后，在2020年将迎来2-3年的“小康牛”。本轮“小康牛”包括了三方面特征，一是市场上行更多由稳健回暖的基本面驱动而非估值驱动；二是资本市场改革夯实制度基础，投资者结构不断优化；三是宏观杠杆、金融风险和产能问题基本好转。

　　海外市场方面，中信证券海外策略首席分析师杨灵修认为，要把握“重估”和“新增长”良机。展望2020年，杨灵修团队对港股及中概股保持乐观，他们预计恒生指数和MSCI China将有10%和15%的涨幅空间。

　　“经济增速放缓下，我们继续看好由‘内需驱动’的消费领域和‘国产替代’加速下科技领域的投资机遇。”杨灵修同时表示，海外中企在香港的二次上市也将给市场带来更多机会，进一步提升市场情绪。