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投资观重塑:回望A股三年“风雨路”

作者:黎旅嘉 覃泽俊 陈健来源:中国证券报·中证网2018-06-12 20:01

  转眼间,2015年股市那场惊心动魄的大跌过去整整三年了。回望三年前那场牛市,“疯狂”的一幕依稀可见。牛熊逆转一瞬间。三年来,穿越牛熊的投资者是如何重新树立信心的,这期间又经历了怎样的历练?

  回首:“疯狂”的市场

  5月26日,星期六,距沪指5178点大跌近三周年。下午3点,地处上海人民广场附近的广东路,人头攒动,摩肩接踵,三五人一拨,七八人一堆,不禁引得路人驻足。手提买菜袋子的大婶,身跨单肩小包的大爷,有的站在旁边倾听,有的相互频频点头称是,谈笑风生。其间不乏情急之处的高声叫嚷,更有一些所谓的“意见领袖”站在人群中高声谈论自己对于市场的观点,甚至还有人卖力地兜售自己的“炒股软件”和“技术指标”。

  中国证券报记者穿梭在这每逢周六日股民自发聚集的露天“股市沙龙”中,与股民聊起来。提到三年前的那次A股大幅波动,不少股民依然历历在目。经历了那次牛熊逆转之后,如今再谈,有的股民频频摆手,伤心往事不愿再次提及;也有个别股民暗自庆幸,“大跌中买的股票一直拿到现在,反而当时损失的又回来了”。交谈中,那段让万千股民经历“冰与火”洗礼的行情,又慢慢浮现出来。

  把镜头拉回2014年底,受券商等蓝筹板块大涨鼓舞,对2015年资本市场的乐观预期扑面而来,如“慢牛正在崛起”……在行情最为火热的2015年上半年,“万点论”一时间“一呼百应”。

  彼时,某券商发布的研报称,“本轮行情在A股七年熊市之后发生,沪指绝不可能只上涨一倍,6000点是半山腰,突破6124点是必然,尤其是管理层对本轮牛市坚定的态度,致使牛市的核心推动力量更加强劲。所以,本轮牛市基本目标是一万点。”

  提及那个火热的4月,英大证券首席经济学家李大霄回忆道:“2015年大众都疯狂了。当初提出‘地球顶’,是因为看到当时A股中比历史上郁金香、南海事件、密西西比更大的泡沫,140倍的创业板、90倍的主板,PB达到9,可以说那时的泡沫比此前6124点的泡沫其实更大。每每提出‘万点论’的时候,一般都是泡沫最疯狂的时候。”

  数据揭示出彼时行情的“火爆”。中登公司数据显示,2015年3月16日至20日一周,两市新增股票开户数113.92万户,环比增57.89%,并创下2007年5月来的八年新高;参与交易的A股账户数达3115.97万户。而到了2015年5月25日至29日一周,新增A股开户数就达到了442.8万户,参与交易的A股账户数自有纪录以来首次突破5000万,达到5467.57万户,环比增21.96%。

  2014年8月至2015年6月,沪指仅用了10个月的时间就由2000点附近上涨至5178点,上涨幅度超过150%;创业板指由1300点附近上涨至4038点,上涨幅度超过200%。沪深两市日成交量由2000亿元-3000亿元快速跃升至万亿元级别。

  2015年6月5日,沪深两市成交量再创天量,双双突破万亿元大关,合计高达2.25万亿元。

  日历翻到2015年6月12日,当日上证指数攀上那轮牛市的最高点5178.19点,收于5166.35点,较2014年低点上涨了162%。

  Wind数据显示,2015年6月12日至2016年6月13日,上证指数从最高的5178.19点,跌至最低的2638.30点,最大跌幅接近90%。期间,两市有2538只股票出现下跌,占比达88%。

  数据同样显示,2015年6月12日上证综指攀上5178.19的最高点后不到一年的时间,两市25万亿元市值蒸发。那一年中,大约仅有4%的投资者实现了盈利。

  据中登公司数据,仅在大跌首月,持仓市值在50万-100万元的账户数减少了85492户,100万-500万元的减少了127481户,500万-1000万元的减少了17375户,1000万-1亿元的减少了11333户,1亿元以上者减少了406户。部分业绩显赫的私募产品在此期间也纷纷面临清盘。


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