美联储“打太极” 资金寻觅避风港

　　美国当地时间4月10日，美联储在公布的3月议息会议纪要中打起了“太极”，虽然仍重申年内不加息，但也表示若经济状况改善，还存在货币政策收紧空间。

　　在此背景下，美元前景犹如雾里看花，近期资金应该选择何处“避风头”？大宗商品受到“美元因素”的冲击又有多大？

　　美元何去何从

　　美联储最新公布的3月议息会议显示，决策者认为，未来几年最有可能出现的结果是美国经济持续增长，劳动力市场强劲，且通胀接近美联储目标。多数决策者预计今年利率将保持稳定。也有部分决策者认为，今年晚些时候可能有理由进行适度加息，前提是经济足够强劲。美联储在利率问题上的耐心态度是必要的，因为存在各种不确定性，包括全球经济和金融市场发展等。

　　该纪要使得投资者对于其未来到底会更宽松，还是更紧缩产生一定疑问，对于美元前景走势预判也更为谨慎。

　　业内专家指出，总体来看，美联储政策前景仍取决于美国经济数据表现，未来只要美国经济不出现明显滑坡，其仍将走入“加息周期”，此前部分观点预计的“重启降息”可能仍需时日，因此美元大幅走软的概率并不高。但是，由于加息步伐明显放缓，美元持续大幅攀升的概率也不高，近期或在高位盘整。

　　标普美国首席经济学家柏伟诺11日表示，最新的表态显示美联储已经决定将货币政策导向由“逐渐加息”转为“中性”。未来美联储如何调整货币政策将取决于就业、通胀等重要数据的表现。

　　瑞银分析师也在11日最新发布的报告中表示，尽管美联储上月已经预计今年将不再加息，但在10日公布的3月货币政策会议纪要里，美联储仍然认为美国经济强劲，对2月非农就业人数仅上升2万人的数据并不感到懊恼。即使其关注美国房地产市场偏软的事实，但也仅表示会“继续观察”。此外，尽管美联储对加息保持耐心，但部分委员会成员表示，在新的经济数据加入时，要不时“检讨”联储对货币政策的这份耐心。在整份会议纪要中，找不到考虑降息的痕迹，但却保留了加息的倾向。

　　富兰克林邓普顿固收分析师克里斯指出，美元未来何去何从最终将取决于美国经济表现和“对手货币”国家货币政策。如果美国经济向好，美联储逐步收紧货币政策，无疑将提振美元前景。此外，如果其它主要经济体相对经济表现差于美国，不得不保持更为宽松的货币政策，也将利好美元。