中证解读：西南证券净利大增84.09% 拟10派1.2元

本报记者 张玉洁

　　西南证券（SH.600369）3月4日晚间发布业绩公告，公司2013年度实现营业收入19.64亿元，同比增长54.90%；归属于上市公司股东的净利润为6.3亿元，上年同期为3.42亿元，同比增84.09%；2013年度基本每股收益为0.27元，上年同期为0.15元，同比增80.00%。公司拟全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税）。

　　主要业务板块方面，报告期内公司经纪、投行、资管、自营收入占公司总收入的比例分别为45.09%、16.37%、3.01%和13.49%。其中，公司经纪业务和投行业务占比最大。

　　公司表示，经纪业务转型已取得突破，收入贡献稳步提升，多项业务指标成倍增长，其中两融业务收入同比增长207.43%，两融余额同比增长304.26%，约定购回和股权质押业务逐渐成为经纪业务收入的重要组成部分。公司全年累计实现股票基金交易金额7,260.41亿元，市场份额0.75%，保持连续增长势头。

　　2013年西南证券共计完成了7个再融资项目、9个债券主承销项目，20家债券分销项目，累计承销金额237.97亿元，完成多个重大资产重组并购项目，并购业务家数市场排名第二，再融资业务家数市场排名第六。

　　2013年券商行业融资融券业务可谓突飞猛进，证券公司融资融券业务收入达184.62亿元，与2012年这一业务收入52.6亿元相比，增长超过250%，在各项业务中排名第三位。而排名前两位的分别为代理买卖证券业务净收入和证券投资收益。有行业人士预测，未来3年内两融业务对券商收入的贡献可能翻番，达到368亿元。该业务使券商部分摆脱了“靠天吃饭”，也在一定程度上改变了券业的业务收入格局，目前已成为大多数获得该项业务资格的券商核心盈利部分之一。不过数据显示，受资本金和区域限制，截至2014年1月末，排名前十的券商业务规模占到了市场总规模的半壁江山，大型券商优势明显。

　　目前区域性券商面临的最大问题在于如何抵御传统业务下滑。西南证券是重庆地区唯一的综合类券商，公司在重庆区域金融中心建设上担负着重要使命。公司2013年3月通过非公开发行股票向重庆城投、江北嘴投资集团、重庆高速和重庆水务四家股东非公开发行5亿股，募集43.6亿元资金用于充实资本金。增发后四名股东持股占比均超过5%，显示出地方政府对公司业务的支持。此次增发后，公司净资本达到117.6亿元，这为公司扩大创新业务提供坚强的资金后盾。同时，西南证券通过与重庆多个区县建立战略合作关系，助推重庆地方经济发展。另一方面，公司还利用西证投资公司和西证创新公司作为投资控股、融资服务和直接投资平台，通过设立产业基金引导社会资本，加大投资实体项目、服务实体经济的力度。