以约8.3亿元的估值对价去收购净资产只有385.88万元的关联方资产,信质电机(002664)此次巨额资金收购资产进军无人机领域事宜受到市场关注。与此同时,此次收购资产交易对方并没有给予业绩承诺,这也预示着未来如果标的公司无法产生盈利,信质电机也只能自尝苦果。
215倍溢价收购资产
信质电机将在2017年7月12日召开股东大会审议参与北京北航天宇长鹰无人机科技有限公司(以下简称“天宇长鹰”)股权转让的议案,到时关联方股东将予以回避。市场人士表示,从公司前实际控制人尹兴满将股权转让给了长鹰天启可以看到,尹兴满将大概率支持信质电机向无人机领域的转型,所以股东大会的结果并不会有太多的意外。
据信质电机6月27日的公告,公司拟参加北航长鹰科技有限公司(以下简称“长鹰科技”)转让天宇长鹰资产项目的竞价、摘牌、受让标的资产。竞价购买的主要是天宇长鹰49%的股权。
根据交易对方在北交所公告的产权转让公告,此次标的资产的挂牌底价约为4.08亿元(具体转让价格以最终结果为准)。根据评估机构天健兴业出具的《资产评估报告》,截至评估基准日2017年3月31日,天宇长鹰股东全部权益估值约为8.32亿元,对比天宇长鹰净资产账面值385.88万元,增值额约为8.28亿元,增值约215倍。
因为标的资产是在北交所进行挂牌转让,4.08亿元只是挂牌底价,如果有竞拍的对象,上市公司将有可能会花更多的钱去收购资产。有业内人士认为,上市公司似乎在给天宇长鹰“抬轿”。
值得注意的是,本次收购构成关联交易。此次交易的交易对方为长鹰科技,长鹰科技惟一股东为北京北航资产经营有限公司(以下简称“北航资产”)。北航资产与信质电机第一大股东西藏北航长鹰天启信息科技有限公司(以下简称“长鹰天启”)存在着关联关系。
长鹰天启在今年的4月刚成为信质电机第一大股东,2017年4月12日信质电机曾公告称,公司控股股东信质工贸及尹兴满与长鹰天启在2017年4月12日签署了《股份转让协议》。信质工贸与尹兴满将他们分别持有的约1.03亿股(占上市公司总股本25.7%)和120万股(占上市公司总股本0.3%)股份,以23.26元/股的转让价格转让给长鹰天启,转让金额约24.19亿元。长鹰天启成为信质电机第一大股东。
而在入主信质电机时,长鹰天启就曾表示会有尝试对上市公司资产、业务进行调整的可能,包括但不限于发展无人机相关业务。
信质电机此前曾停牌筹划发行股份及支付现金的方式购买天宇长鹰100%股权。公司在2016年12月16日开始停牌,但是因为公司预计无法在6个月内披露重大资产重组预案或报告书,所以停牌近6个月后,公司选择终止发行股份方式收购,采用直接现金竞价收购,收购股权则从100%变为49%。