谈股论市
正因贵州茅台的股价已经透支了其投资价值,所以近期市场对贵州茅台的追捧,并非真正意义上的价值投资,更多是以价值投资的名义所进行的投机炒作。
继6月26日创下485元历史新高后,有着“股王”美名的贵州茅台,股价出现了连续下跌,到7月4日股价最低跌到449元,较高点下跌了7.42%。K线图上,其空头走势较为明显。
事实上,自去年下半年以来,贵州茅台就成为A股市场价值投资的一面旗帜。尤其是进入今年以后,贵州茅台股价更是接连创出历史新高,股价不仅站在了400元之上,而且还在继续向500元价位挺进。至6月26日股价达到485元,距离500元并不遥远。而在贵州茅台股价步步走高之时,市场上唱多贵州茅台的声音也不绝于耳,不少业内人士看多贵州茅台的股价达到了600元之上。
贵州茅台的股价能否达到600元之上?
这一点,本人并不知晓。但本人所知的是,茅台酒香也会有曲终人散的时候。正所谓没有只涨不跌的股票,贵州茅台同样如此。实话而言,贵州茅台确实是一家不错的上市公司,但任何一家上市公司的投资价值都是有限的。贵州茅台的股价不可能一直涨上去,而且从投资角度来说,用黄金价来买进黄金是没有投资价值的,对于贵州茅台来说同样如此。
应该说,目前贵州茅台的股价已经不是低估了。从价值投资角度来说,贵州茅台的价值已经得到体现,甚至已被高估,其投资价值或许已经被透支。按去年业绩计算,贵州茅台每股收益13.31元,那么当贵州茅台股价达到485元时,其市盈率达到了36.44倍。对于一只蓝筹股来说,这样的市盈率显然是高估了。
与此相对应的是,贵州茅台的投资价值甚至赶不上银行存款。比如,去年贵州茅台的现金分红方案是10派67.87元(含税),按485元价值计算,其分红回报率只有1.40%,甚至低于一年期的银行存款利率。正因为贵州茅台股价已被高估,所以唱多贵州茅台的市场人士不得不开始讲故事,讲贵州茅台酒提价的故事,以此来支撑贵州茅台高企的股价。