A股上市公司大额并购新三板企业频频再现。在连续两年亏损之后,天山生物(300313.SZ)终于抛出了一份跨界并购预案。
8月15日,历经3个月停牌,公司披露了重大资产重组预案,公司拟作价24.36亿元并购新三板挂牌广告公司大象股份(833738.OC)100%股权,从主营冻精和肉牛到跨界户外广告运营。
就在8月4日,天泽信息(300209.SZ)发布公告拟以33.99亿元收购新三板挂牌企业有棵树(836586.OC)99.99%股权,引发市场强烈关注。而此次收购也成为了新三板史上第三大并购案。
“目前,很多早期投资新三板的基金已进入到期阶段,现在面临的核心问题是如何顺利退。”当天,广东一家券商新三板负责人对21世纪经济报道记者表示。“比如大象股份前后就经历了多轮融资,前期的投资者就面临这样一个现实问题。”
此外,天山生物当天披露的重组预案也表明,大象股份重组前已有多家机构闪电进驻其中,包括多家新三板资管产品现身上榜。
此前,大象股份于7月7日收市后停牌,但在停牌前几个交易日明显有资金介入的迹象。如7月5日至7日的三个交易日里,公司股票成交额分别达3244万元、5229万元和2347万元,合计超过亿元,达1.08亿元。而反观其成交异动前的五个交易日内,公司股票累计成交额则不足50万元。
“蛇吞”大象股份
21世纪经济报道记者注意到,从盈利能力和资产规模等财务指标来看,天山生物此次跨界并购实属“蛇吞象”。截至公司股票停牌前,其总市值也仅25.81亿元。
作为重组标的资产,大象股份营业收入、资产总额及资产净额占上市公司2016年经审计的相应财务数据的比例分别为159.57%、284.84%和662.69%。
而据公司重组预案披露,公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买大象股份98.80%股权,同时非公开发行股份募集配套资金不超66375.76万元,用于支付本次交易的现金对价。大象股份剩余1.2%的股权将由上市公司未来采用现金方式收购。
就在此次并购前,天山生物2015年、2016年已连续两年亏损,净利润亏损额分别达3566.00万元和13962.98万元。在公司去年巨额亏损背后,尽管境外子公司活畜出口增加,但受业务周期比长、环节多,成本控制难度大等因素影响,致使公司经营出现亏损,对整体盈利水平影响巨大。
对天山生物而言,“最危险的时候”已经来临。如果2017年公司再曝亏损的话,可能被暂停上市。2017年上半年,公司虽然勉强扭亏,但营业收入从2.1亿元下降到7970万元,同比下滑62%。可见,公司重组已是迫在眉睫。
有意思的是,大象股份之前并不是天山生物的首个并购对象。2017年5月,天山生物因为重大事项宣布停牌。此后,公司曾表示,收购标的资产为一家贵金属供应链领域公司,但后来因为交易没有达成一致,双方又于7月7日解除了合作框架协议,天山生物才决定临阵换角。。
7月12日,天山生物再度公告称,新标的是一家商务服务业企业,两天后披露的标的资产正是大象股份。本次交易如果顺利完成的话,天山生物将新增户外广告媒体资源运营业务,大象股份未来三年承诺的扣非归母净利润应分别不低于14234万元、18748万元、21601万元。
对此,中泰证券新三板首席分析师张帆表示,包括大象股份在内的部分标的所处行业空间大,企业未来仍有广阔发展前景。上市公司谋求横向或纵向的整合无疑是重要抉择,亦是一个重要出路。
事实上,今年以来,上市公司并购新三板企业日趋火爆。统计数据显示,截至今年7月底,A股上市公司已发布或实施了112起对新三板挂牌企业的并购,较去年同期增长近92%。新三板公司被上市公司并购的资金额近436亿元。