10月18日,国内金融科技公司趣店集团在纽交所正式挂牌交易,9亿美元的募集资金成就了美国今年以来第四大规模的IPO。趣店也成为继宜人贷、信而富之后,又一家在美上市的中国互联网金融企业。
也就在近日,和信贷及拍拍贷先后向美国SEC递交IPO招股书,开启上市之路。而在这些互金企业集中上市的背后,不乏有风投机构的影子。
消费金融现“上市潮”
从招股书中的定位来看,消费金融成为这些企业上市时偏好的概念选择。如,趣店称自己是“在线信贷产品提供商”,“通过运用人工智能和机器学习等大数据技术改进了消费金融体验”;拍拍贷则定位“领先的在线消费金融平台”;和信贷为“快速增长的消费贷款平台”。和信贷在招股书中称,从全球范围看,中国拥有世界最大、增长最快的借贷市场。中国新兴中产阶层给消费信贷市场带来巨大机会。
在这一概念下,招股书中最引人关注的是这些公司的“吸金”能力。目前,趣店、和信贷及拍拍贷均在2016年前后实现盈利。具体来看,趣店在2015年净亏损2.33亿,2016年实现净利润5.77亿,2017年上半年的利润达到9.74亿。拍拍贷在2015年尚有7210万元亏损,2016年实现净利润5.015亿元,2017年上半年净利润为10.468亿元。和信贷则截至2015年3月31日净亏损35万美元;到了2016年3月31日,其实现净利润350万美元;截至2017年3月31日,其净利润达到860万美元。
金融科技公司如此的利润增速,相信足以使许多行业相形见绌。
除了上述几家公司外,还有如量化派、爱钱进、乐信和点融等都传出上市的消息。
苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言向《华夏时报》记者表示,之所以出现集中上市,主要是因为目前正处于一个比较好的窗口期。“不少P2P平台早在2015年前后就开始筹备上市之路,但随后监管趋严,行业整顿开始,影响了行业的业务模式和发展空间,给企业的长期估值带来很大不确定性,上市之路便都暂停了。而从现阶段情况看,监管框架初定,互金机构估值有了比较明确的空间,是一个比较好的上市窗口期。”他认为,在这批企业之后,上市潮应该会暂缓下来。
捷越联合创始人兼首席风控官王晓婷称,互联网金融企业上市主要是出于缓解资金压力,提高企业的品牌影响力和为自身增信的考虑。资本市场为互联网金融企业提供了公开的股权融资渠道;在行业监管趋严的大背景下,上市也将进一步提升企业品牌形象。
之所以选择在美国上市,王晓婷认为主要是由于国内上市门槛高,很多企业在国内不能达到上市要求导致。“比如,国内更强调上市企业的体量和盈利能力等,企业需要满足连续3年盈利的条件,但是有些行业只有少数企业实现了盈利,大多数企业基本维持在收支平衡状态,无法达到国内上市的基本要求。”此外,在国内上市排队审批时间长,美国资本市场更加成熟和开放,有利于企业的长期发展,都对互联网金融企业选择在美国上市有一定影响。
薛洪言认为,还有一个因素在于行业模式还有待周期验证。2016年5月,证监会曾经叫停上市公司跨界定增,涉及互联网金融、游戏、影视、VR等四个行业,这四个行业的典型问题便是轻资产、运行时间短,业务模式有待进一步检验、Pre-IPO前高估值等问题,上市之后比较容易发生业绩变脸,诱发估值的大幅波动。