处于“无限期”停牌的乐视网(300104.SZ),估值正接二连三被机构腰斩之后再腰斩。
11月15日,中邮基金、嘉实基金、易方达基金纷纷发布公告,年内第三次下调乐视网估值,其中嘉实和易方达给出的调整后价格为3.91元/股,中邮基金给出3.92元/股,均较10月末的第二次估值打了对折。
3.91元的估值,相比乐视网15.33元的停牌价,折扣达到74.49%。这样的价格理论上让贾跃亭的大量股权质押都面临爆仓。已无力履行对上市公司承诺的贾跃亭,或许也将无力赎回质押股权。这意味着,金融机构将被动陷于风险之中。
经第一财经梳理,2013年以来,贾跃亭共办理34笔股权质押,19笔尚无解除质押信息,涉及13家金融机构及1家“神秘”质权方。记者了解到,这些融资的质押率普遍在2~4折,若以3.91元的估值计算,提供质押的机构或将面临数十亿风险敞口。其中为贾跃亭提供近百亿融资的“神秘”质权方,就将面临超过30亿元的爆仓风险。随着估值不断跳水,也让被套其中的机构和散户被置于残酷的亏损预期之中。
质押账面“被”爆仓
乐视网三季报显示,贾跃亭仍是乐视网第一大股东,共持有股票约10.24亿股,持股比例25.67%,其中10.20亿股被质押,质押比例达到99.53%。而乐视资金危机爆发以后,贾跃亭所持股份目前已全部遭到冻结。
以乐视网停牌前的收盘价15.33元(除权后)计算,贾跃亭质押的乐视网股份市值达到156.37亿元。若以最新的3.91元估值来看,贾跃亭的质押股账面将贬值至40.04亿元。这意味着,曾经为贾跃亭慷慨解囊、质押套现的金融机构,在贾跃亭已无力赎回的情况下,将面临巨大的风险敞口。
第一财经根据乐视网公告梳理,2013年以来,贾跃亭共办理34笔股权质押,其中明确解除质押的仅15笔。尚无解除质押信息的19笔股权质押,涉及10家券商、1家信托、2家银行以及1家不明身份的质权方。
数据更进一步显示,上述仍在质押状态中的,国开证券3笔;中信证券、国信证券、山西证券、平安信托各两笔;民生银行、海通证券、国君证券、东方证券、中泰证券、西南证券、平安证券各有一笔。
贾跃亭最大一笔质押发生于2015年10月27日,其将所持有的限售股4.67亿股、流通股4000万股,共计5.07亿股进行质押,占其当时所持乐视网股份的64.81%。但未披露具体质权方,质权方类型仅显示为一般公司。贾跃亭依靠这笔5.07亿股的质押,套现金额近百亿元。
2015年10月,贾跃亭进行该笔质押时,乐视网均价在50元左右,除权后25.67元/股,若质押率维持在40%的水平,则当时质押价格除权后约在10元。第一财经此前获得的资料显示,乐视网股权质押率均未达到40%,而是处于24%~38%之间。由此保守测算,贾跃亭当时的质押均价大约接近8元/股。