工业利润继续下滑 经济进入“无盈利复苏”阶段

　　中证网综合报道，国家统计局11月27日发布数据显示，1-10月份，规模以上工业企业利润总额同比下降2%，降幅比1-9月份扩大0.3个百分点。其中，10月份利润下降4.6%，降幅比9月份扩大4.5个百分点。

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊指出，“受益于全球大宗商品价格下跌，企业原材料成本应该会明显下降，但财务成本和劳动力成本可能依然居高不下。成为收入下降过程中进一步蚕食企业利润的重要因素。”

　　章俊认为，未来央行依然有降息的必要来有效降低企业的融资成本和债务负担。

　　不过，章俊也指出，在经历了40多个月的持续负增长，PPI虽然10月份已经停止下滑，并在未来有改善的趋势，但在未来相当长一段时间内还很难摆脱同比负增长的泥潭。这样所导

　　致的结果就是，工业品绝对价格已经处在相对低位而企业库存则处在高位，企业未来去库存之路漫漫。

　　章俊强调，尽管未来经济有望企稳，但弱复苏的态势将极大的制约了企业提价的能力，再加上劳动力成本和其他投入品价格居高不下，因此企业盈利很难有实质性的改善。由此，未来中国经济可能就是处在“无盈利复苏”的区间内。