融资节节攀升 多方主导态势难撼

　　中证网综合报道，近两周以来，两融余额也可谓“节节高”，截至1月19日，两融余额刷新2016年1月以来的新高，达到10665.09亿元。

　　从两融余额的结构上看，在两市近期近乎单边的涨势中，融资余额整体“亦步亦趋”，自上周一的10451.86亿元回升至19日时的10610.58亿元。与此同时，融券余额则呈现出了一个震荡的过程，从上周一时54.66亿元攀升至周三最高时55.94亿元后再度回落到54.51亿元的水平，较周初下降0.15亿元。分析人士表示，伴随着指数攀高，多空双方实力当前均有一定积累。从走势来看，双方此消彼长的态势在融资和融券余额一升一降中表现得相当明显。可以预见的是，随着多方势力的巩固，短期多方动能依然强劲。

　　分析人士表示，作为前瞻指标之一的融资余额一向是投资者较为关注的指标之一。自2016年年初股市调整之后，场内杠杆资金的体量在9000亿元上下的窄幅区间波动，此后均未突破万亿元，而去年11月融资余额终破万亿元，此后一路高歌猛进，率先反映出了市场风险偏好的抬升。从这一角度而言，当前市场依然具备持续向上的可能。

　　中金公司认为，元旦后行情持续上攻，主要受益于经济数据稳健、流动性改善以及风险偏好的提升。但市场连续上涨后，本身可能积累一定获利了结压力，资管新规、春节流动性再度收紧预期等因素也可能会对市场带来短期扰动。但当前我国经济基本面韧性较强，大部分行业盈利好转；长期看，居民大类资产配置对股票资产仍有较强需求。因此即使短期存在波动的可能也无需恐慌，A股整体向上趋势仍然不变。