中证网讯 券商分析认为，MSCI更重要的是在A股形成基本面价值投资的指引，4月经济数据显示投资下滑但外贸和社融相对稳定。操作上，建议控制仓位谨慎操作，持股偏向于大消费蓝筹和石油等板块。
需求弱生产稳 年内地产投资增速高点或现
5月15日，国家统计局公布了2018年4月份经济数据：规模以上工业增加值同比增长7.0%（前值6.0%），固定资产投资累计同比增长7.0%（前值7.5%），社会消费品零售总额同比增长9.4%（前值10.1%）。
国金证券认为，4月份固定资产投资和消费均下滑，需求走弱，但是工业生产依然较好，需求和供给之间出现一定背离。需求走弱与年初以来融资受限有关，体现为社会融资余额增速明显下降。去年经济存在着季末走高，而季初回落的现象，其中固定资产投资和工业生产表现尤为明显，今年不再出现。可能的原因在于，今年财政支出相对平稳，不再因为季末为经济托底，而大幅增加支出。
招商证券认为，目前看，1季度经济数据中的最大减分项基建投资增速回落幅度大幅收窄，加分项地产投资、民间投资仍保持较快增长，供需两侧新动能保持较快增长，叠加国内政策的微调，预计2季度经济仍将保持稳中向好态势不变，全年经济展望无需悲观。
国泰君安认为，4月固定资产投资增速整体小幅回落，其中制造业起，基建增速回落，房地产增速平稳。在产业政策的支持下，制造业投资回升将有持续性。2018依然是增长为先逻辑。维持二季度GDP 6.8%、全年6.9%的判断，但有超预期的可能，形态上极大概率前低后高。基建全年缓中有稳（12%-13%）；制造业投资温和回升之势渐显(逐季回升，全年7%），是18年经济核心增量；房地产投资保持强劲。
A股入MSCI名单公布 外资积极配置
北京时间5月15日凌晨，MSCI官方公布半年度指数成分股调整结果，共232只A股被纳入指数。
国泰君安认为，纳入MSCI短期存在“事件驱动”效应，初次纳入与纳入比例大幅提升时效应更强。根据陆股通数据，外资北上迅速加仓A股， 4月日均净买入额为26.36亿元，较3月4.86亿元，增幅442%。长期而言，随着我国金融开放提速，A股纳入进程加快，国际联动增强，A股投资氛围将更加成熟理性，更重企业价值。
招商证券认为，市场基本已充分预期本次纳入消息，应有境外主动型基金已提前进入中国市场布局，截至本周二外资已连续8周通过陆股通流入A股市场，累计流入规模已达到696亿元。从近一个月外资的配置方向来看，主要买入了食品饮料（贵州茅台、五粮液、伊利股份）、家电（美的集团）、金融（中国平安、招商银行）、电子（海康威视、大族激光）、医药（恒瑞医药）、建材（海螺水泥）等行业，以上具体标的均为纳入标的。
地产投资维持高位 看好板块表现
国家统计局公布2018年1-4月全国房地产开发投资和销售情况，1-4月房地产开发投资额同比增长10.3%，新开工同比增长7.3%；商品房销售面积同比增长1.3%，销售额同比增长9%。
平安证券认为，经过前期调整，目前板块主流房企对应2018年PE不到8倍、4月百强销售明显反弹、降准等带来流动性环境缓解，4月保利、招商新发中票（公司债）利率较上年末回落0.4个百分点，依旧看好板块表现，建议关注：1）低估值龙头保利地产、万科A、金地集团、招商地产等；2）边际改善的二线阳光城、蓝光发展；3）布局核心城市的高成长新城控股、华夏幸福、荣盛发展；4）具有业绩支撑的租赁主题天健集团、世联行。（王寅 整理）
