对于市场走势,基金经理们认为,短线A股市场走势固然压力重重,但由于金融股抗跌,指数进一步下跌空间并不会太大;经过持续下跌后,大量中小市值品种已具备一定的投资机会,会吸引部分增量资金加仓,从而减缓了当前创业板指数构筑双头的压力。因此,在研判A股后市走势时,固然需要重视调整的余威,但也要关注调整后的投资机会。
广发基金:关注稳定增长的白马股
目前大盘股的估值略有低估,处于略有低估和相对合理之间,但中小市值股票的估值跟历史相比仍然略有高估。所以对于未来下阶段的股市,存在结构性机会,看好消费医药这类稳定白马股的机会。这些股票从目前公布的三季报来看,仍然表现出较高的景气度和较多的盈利增长亮点,因此在四季度有较强的吸引力。
对于医药、保险、地产、食品饮料等板块,首先,国内医药板块有很大的市场空间,同时,医药监管部门自2015年起陆续出台了一系列政策,也将推动国内药企的发展;其次,食品饮料的行业景气度今年比较高,龙头企业集中度也在提高,尤其是白酒、乳制品、调味品等子行业,上市公司的股价涨幅也比较大;第三,保险行业近两年保费增长非常快,保障类需求开始爆发,有很大的行业发展空间;最后,地产行业的集中度也在快速上升,以目前的行业销售额和净利润来看,地产行业明年的估值大约只有八倍,是非常好的标的。
东方基金:把握新兴产业投资机会
伴随A股国际化进程的不断深入,场内投资者的结构也在发生变化。从资金面的影响看,占据多数的投资者的投资理念会引导股价走势,所以我们应越来越重视海外投资的评价标准、选股思路。另外,境内机构投资者由于考核标准的年度化和相对化,未必像海外投资者那样真正注重长期投资,而是更加关注短期的收益率波动,因此在择时上也有差异。特别是一些消费品企业,海外投资者更看中业绩稳定性、ROE水平、经营性现金流和分红率,这些重要指标都是我们分析行业和个股需要重视的,我们不能再用传统思维或单一的估值方法去衡量企业的长期价值。
东吴证券:关注调整后投资机会
临近年底市场持续承压,大小非解禁+年底资金面收紧+两融余额新高增量受限等负面因素接踵而至;茅台等短期加速狂奔的白马股回调引发了相关股避锋芒式退潮,白马股内部也在分化。总体上,鼓励价值投资对题材炒作(炒小炒新炒差炒消息)持遏制态度,但也不意味着就纵容部分龙马慢牛变成疯牛,资金溢出高估值股抱团绩优龙马股虽然已成趋势,但过分追逐拔高估值+透支业绩也并非理性投资,因此适当整固确有必要。但要看到的是,在市场体量增大后大多数非成长股个股已难享指数上涨红利,反之少部分代表国家利益的“大而美”核心资产+“高富帅”新科技蓝筹在成为稀缺投资品后,被资金追捧而享受估值溢价的趋势已难以改变,短期波动仅会影响上行速率和斜率,但难改其上行方向。