年末临近,市场氛围在股指震荡上行中发生着微妙变化。,基金经理们表示,短期来看,在四季度经济增长预期边际弱化的环境下,叠加流动性紧平衡和利率中枢上移,价值板块依然是配置重心。部分优质成长股已经出现了“估值洼地”,年末调整或为布局良机
中欧基金:部分优质成长股已出现“估值洼地”
年末临近,市场氛围在股指震荡上行中发生着微妙变化,不少获利丰厚的资金开始考虑落袋为安。对此,中欧基金成长精选策略组负责人王培表示,由心理因素主导的投资行为往往在年末达到极致;而基于对2018年市场的信心,他认为如果年末出现调整,不失为布局来年行情的大好机会。在目前的市场中,即便是一些估值偏贵的公司,也还处于值得关注的“好公司”范畴内,短期内的调整或给明年的行情创造空间。对于投资者而言,如果股指在当下位置得以充分释放风险,那么未来机会所在的方向将更加明确。王培认为,过去几年里,在受风格偏好影响而大幅调整的中小创板块中,部分优质成长股已经出现了“估值洼地”,其成长性或吸引部分资金的关注,这可能是明年A股市场重要的投资机会。从长期来看,王培乐观看待中国中长期经济增长,更认可A股的长期投资价值,持续看好业绩表现突出、估值合理,受益于消费升级、防御价值较高的大消费行业以及先进制造业。
长信基金:看好金融和大消费机会
目前来看,资管新规征求意见稿对A股市场短期影响有限,并不改变当前市场的主要逻辑。利率水平短期难下,当前仍是在震荡中坚守盈利主线,风格上“以大为美”将持续,拥抱具备业绩确定性的龙头白马,才能守得云开见月明。
对于具体板块,长信基金认为,银行股存在相对确定的投资机会,主要逻辑在于宏观经济好转带动了整个银行资产质量拐点的到来,同时整体估值上仍然具有安全边际。此外,长期看好大消费行业。从商业模式看,消费品本身受新技术冲击较小,产品生命周期长,马太效应演绎得较为明显。另外,中国正在享受一波“婴儿潮”的红利,它提供了巨大的消费规模和消费升级基础。
银河基金:优质成长股“冬去春来”
站在目前时点,A股市场存在风格切换的可能,而历经较长时间调整的优质成长股有望成为市场的新风格。不过,历经近三年的洗礼,A股市场愈发成熟,价值投资已经深入人心,因此,即便市场风格切换至成长股板块,也不会出现板块整体性的爆发行情,只有那些业绩良好、成长性明确、估值回落较大的优质成长股才能迎来机遇。这意味着,明年的成长股行情,本质上仍然是一次新的“结构性行情”。
从市场表现来看,虽然指数涨幅不大,但是绩优蓝筹股的表现十分抢眼,年内股价翻倍的不在少数,呈现出明显的结构性牛市。而随着绩优蓝筹股的大幅上涨,目前大多数的估值都已经不算便宜,即便是市场热捧的白马股,其性价比也不高,这会明显影响大多数投资者的追高热情。