目前市场对国内经济的预期发生了很大的变化,越来越多投资者变得更为乐观。基金经理们认为,A股中长期投资价值值得期待,应该用发展和长期眼光看待周期股投资。
博时基金:A股中长期投资价值值得期待
今年以来,蓝筹风格、行业龙头持续得到资金的追捧,煤炭、有色金属、家电、食品饮料、银行保险等行业均有亮眼表现。近期A股市场表现依然强劲,年初到现在延续大盘龙头行情。本轮行情并未结束,A股指数的调整空间或依然不大,仍然持续看多A股市场。
宏观经济方面看,国内经济发展增速依然韧性很足,经济基本面和企业盈利情况均有改善。经济结构逐步在调整,消费已经逐步取代投资成为经济增长的主要驱动力。出口转暖对中国经济边际贡献较大。宏观经济政策的协调,积极的财政政策和结构性改革措施或可以缓解金融监管对实体经济的负面冲击。金融去杠杆与金融支持实体或许能够兼顾。
政策面来看,十九大临近,市场短期或将保持较为稳健的走势,国企改革尤其是混改方案有望实现突破,大型央企和国企混改出现示范效应后,各地混改可能进一步加速跟进,尤其是上海、江浙、深圳等地。
短期内市场仍将缓慢震荡上行。行业方面,消费和周期表现仍然出色,出现两个行业轮换的势态,依然看好消费、周期、银行、保险等板块;个股方面,仍然持续看好大盘龙头股,或者低估值的次龙头。
融通基金:看好周期股的持续性
中国经济已进入结构性温和复苏阶段,新周期已经开启,周期股将在未来很长一段时间内呈现出类似成长股的某些特点。周期股行情的持续时间将更长。
周期股的核心投资逻辑在于需求端,需求持续向好,则盈利改善的稳定性强,行情的持续性好;而供给端变化驱动的行情多是脉冲式的,持续性弱,而且会跌回起点。与以往不同的是,新周期是由需求拉动的,这是其持续性得到保障的重要因素。而判断行情的到来,主要看供求关系变化、价格和需求是否向有利方向发展;判断行情的结束,则主要看供求关系是否逆转,估值是否到位。
基于新周期开启,产能出现了结构性变化,环保的执行力度逐步加大这一判断,建议加紧布局环保股、新能源汽车产业链股。
华商基金:房地产板块优势仍将持续
伴随着国庆长假的临近,A股市场又现谨慎情绪,沉寂许久的房地产板块异军突起,截至9月20日,最近5个交易日中,申万房地产行业指数以4.82%的涨幅位居榜首。房地产板块走强主要有三大逻辑支撑,其中最主要的逻辑是地产集中度的提升,预计未来一段时间大企业的龙头优势仍将持续。
从行业供需来看,地产需求端主要受货币政策和行业政策影响,供给端主要受库存及土地供给的影响。以往供给相对宽松,所以主要是需求主导地产周期,从2012年以后的两轮周期来看,起点和终点均源于需求政策的转向。而本轮周期和过往两次有所不同:政策周期与行业周期并不同步,这导致需求不差,而土地供应仍受到约束,行业持续去库存,一二线城市库存维持在低位。由此可见,本轮周期中供给因素变得更为重要。